过去两个月，美股三大股指同时创历史纪录高位，一直徘徊在记录高位，市场波动率处于低位。但是近日，债市遭遇抛售潮，10年期美债收益率升破1.70%的上方，创下近三个月的新高。值得注意的是：市场预计美联储9月加息概率不足两成，但是10年期美债收益率不跌反升，似乎是债市出了点问题，继而引发股市的沽压潮。过去两个月，各国央行实施宽松货币政策，维持超低利率，扭曲了市场风险偏好情绪，造就债市和美股泡沫的风险。 过去几周里，油价开始一路下跌，但美债、美股上行，一直在记录高位徘徊整固，出现背驰现象，模式不可持续。近日，IEA下调2016年全球原油需求预期，并预计2017年原油将继续处于供应过剩状态。虽然EIA公布上周原油库存意外减少55.9万桶，好于预期的增加400万桶，但是市场关注IEA月度报告多于短期库存数据，WTI 10月原油期货下跌近3%，至本月的低位43.58美元。这印证了我们此前的观点：油价乍暖还寒，油市仍然处于供过于求局面(详文见September 08, 2016)。今年以来，原油市场大起大落，经历熊转牛、牛转熊的格局变化，但始终受阻于反弹轨以及圆顶，跌至43美元(该水平为关键趋势线的头肩顶形态颈线的聚合点)。从技术型态来看，破坏了上升楔形，转而测试下降楔形，若跌破，则呈现新一轮沽压。油价疲软下跌，引发美股遭遇抛售潮。 过去两个月，美元兑日元处于胶着状态，基本在整理三角形100至104.35区间运行。但是，踏入9月, 一场风暴正在酝酿，一方面，金融市场震荡，或刺激日元避险需求，但另一方面，市场憧憬日本央行进一步放宽货币政策，或对日元构成压力。从技术型态来看，美元兑日元或探试整理三角形下方100，然后快速逆转拉升反弹，后市继续宽幅震荡为主，从技术结构来看，美元兑日元仍然受压于前期高点的104.35，反弹动能欠缺，仍然维持区间震荡格局。但是，随着风暴愈来愈强烈，日元有望打破平静。