关于做市商机制，市场上普遍有两种观点：一种观点认为做市商机制有较大的弊端，但另一种观点认为做市商机制有它的合理性。 我们知道采取做市商机制是一种普遍现象了，但我们了解到晋峰是中国首个放弃做市商机制的公司，我想问一下，【晋峰模式】为什么会大胆地放弃这种交易模式呢？ 【晋峰模式】： 做市商机制的确有很多年的历史，做市商可以提供足够的流通性给客户交易，但做市商本身有一个不可避免的弊端，就是它的利益本质是和客户对赌，于是很多经纪商为了避免这种对赌风险会采取一些风控手段。比较大的投资银行，像高盛、摩根斯坦利可能用操控市场的方式去规避风险，小型经纪商或者是中型经纪商他们采取的方式是用风险转嫁，但是这种方式可能不足以完全规避风险，存在着人为风险和很多不确定因素。因此很多的小型经纪商会采取盘房交易员等方式控制风险。 所谓的“盘房交易员”风控模式就是会人为地干预客户地交易，减缓客户交易速度，调控交易价格，这种方式会让整个的交易过程出现不公平。更有甚者会出现一些交易员、一些经纪商直接获得客户的交易密码，让代理或者让经纪商帮客户交易。3.15晚会上所曝光的那些黑幕也是其中之一，这也是为什么我们觉得做市商机制本身有它的弊端，做市商的利益与客户的利益永远是对立面的，客户的交易不能真正的进入市场流通，所以我们晋峰摒弃了这种交易模式。 【我们知道】 晋峰放弃了做市商制度，采用了STP/ECN的模式，请问这种模式和做市商机制的区别在哪里？优势在哪里？ 【晋峰模式】： 所谓的STP/ECN的模式是（Straight Through Processing System / Electric Communication Networks）的英文缩写，中文译为直接入市电子交易模式，STP/ECN模式让客户的交易单通过经纪商直接跟像高盛、摩根斯坦利这样大型的经纪商进行交易，这样的模式可以避免经纪商本身和客户的对赌，经纪商的利益的本质并非对赌，而是客户的佣金点差等方面。为了提高经纪商自身的收益，它必须去提高对客户的服务，包括交易的公平公正性。与此同时，大型经纪商面对的只是经纪商本身而非经纪商旗下的客户，于是它无法采取像一般经纪商所使用的盘房、交易员的手段去做风控，因此两方面都大大提高了整个交易的公平性，这也是ECN模式和一般做市商模式最本质的区别。 【我想问一下】 非常有意思。最后一个问题我想问一下，晋峰作为贵金属行业的新锐，贵公司目前的发展状况以及未来的发展规划是怎样的？ 【晋峰模式】 晋峰模式既然是不对赌，当然是以客户的利益为中心。 如何提高客户的利益有两点：第一，增加客户交易的公平性、公正性，为了做到这一点，晋峰模式请来了世界顶级的会计师事务所给我们做审计来确保客户资金的安全，交易的顺畅和交易的公平性。 第二，为了增加交易的流通性，晋峰模式必须要跟更多的流通型供应商合作，来确保交易的顺畅，所有的单不会有延迟等现象。在做到公平公正的基础之外，晋峰模式必须还要做到的是如何提高客户本身的盈利能力，为了做到这一点，会引入比如像社交交易、信号交易、程序交易、包括现在比较流行的路演等方式去直接或间接帮助客户盈利，以客户利益为中心提高客户的盈利能力，让整个贵金属交易更加阳光化，是晋峰模式整个未来发展的方向。 非常感谢【晋峰模式】精彩的分享，大家对做市商制度以及STP/ECN的模式包括对晋峰也有一个新的认识，谢谢大家的收看。

看了晋峰访谈，对于两种模式的区别讲的很细致，谢谢楼主分享。

原来如此，之前一直搞不懂这两种模式的区别。相比之下，STP/ECN的模式确实要比做市商机制好得多，至少它能避免经纪商与客户的对赌性，交易相对公平公正。

贵金属市场这般乱，让人情何以堪啊？

这样的对赌游戏，小老百姓是无法奉陪到底的

中国贵金属交易貌似是圈钱的代名词吗 ？

公平交易平台什么时候出现？希望有关监管部门，能够很好的重视下