2007年3月9日投资者日记
好不容易又到非农的日子，今晚再加上美国的贸赤数据，大家预期今晚可能有一定波动，是情理之中…
不过，我担心的是，行情发展可能会让大家失望…
主要原因，是因为目前市场的套利活动还没有终止，焦点始中放在日本跟欧美(主要是高息货币) 的息差上…
昨晚欧洲宣布加息0.25%，至年息3.75%，日欧之间的息差进一步拉开，对于套利交易者而言，是一道好消息…
不过，单纯就欧元本身而言，基于我常说的「亚拉丁神灯」效应」，欧洲加息只会为欧元带来更多的不利…
很明显，昨晚欧洲加息后的行情发展，基本跟我的预期差不多——跌…
问题是，欧系就此告别高位吗？——尤其是欧元和瑞郎…
我的回答是——不！
原因是目前欧美的经济表现并不理想，各位看到美国的经济数据，基本得出一个印像是——2006年末到2007年初的各项经济数据，都先后出现了近几年以来的最大跌幅——一月份的利好数据，曾经一度让我们以为美国经济有可能再次起步…
现在看来，由于二月份数据几乎无一幸免的出现近几年以来的最大跌幅，美国经济软着陆的期望，不免是要大打折扣了…
这对美元本身并不是好事！
所以，欧系(除了英镑因为套利平仓盘而变弱外) 继续在「高位」徘回，就不会是奇怪的事情了…
只不过，因为欧洲加息已经有一段日子，同时英镑利息跟美国看齐的情况下，市场更期望看到欧洲是否会步美国的后尘——辘续出现衰退前的表征…
所以，在这个前题下，个人也不以为欧系会强到那里去…
既然如此，最可能的发展是——欧元和瑞郎会在现水平高位边缘徘回，而英镑可能因应套利交易而有较大的波动，但这还不至于让欧系有马上大跌的风险…
此所以我在近几日多次发表意见，都让人感觉到「欧元和瑞郎会在高位徘回，英镑却会有可能先下跌或变得更弱」…
问题是，现在这样的发展，会在何时终结？或者是会出现改变吗？
要解答这个问题，其实过去几天对会员们的回复中，已经隐约见到答案…
目前造成市场波动的，主要是套利交易——此所以大家看到不同于往日的行情发展——欧系不能同步，主要货币对美元也不是同步发展…
所以，日后我们必须要留意一件事情，两个变化…
主要留意的事情是——日本何时加息，两个变化是英镑会否下破技朮支持1.9000及美国是否提前减息…
前几天说过，目前市场预期日本将会在七月份起再次加息，同时可能因应经济增长而进入了「利息正常化」阶段——即一次连续加息期的到来…
另一方面，根据联邦基金利率市场的统计，目前已经有达70%的比例认为美国将于七月份减息…
此一来一回的加减，结果就是造成了美日息差(也可以推广到全球息差) 的收缩，而这个收缩过程，则会很大程度上影几了套利交易的「绝对收益率」(周二的日记已有详朮) …
于是乎，套利交易就会受到极大的压力，因而减少这方面的活动…
最终结果是——新兴股票市场(什至欧美) 股市下跌、黄金下跌(什至绝大部份的商品) ，反而美元可能会最终受惠…
周三的时候，我曾经引朮了美国华盛顿邮报和纽约时报的报导，指出伊拉克问题的解决已见到曙光——引入了各方势力所认同的PSA合约(获得伊拉克国会通过后将成为法案) ，解决了日后石油生产的利益分配问题…
当时给出的简单数据认为伊拉克将会年获450亿利润，再加上美国援助的330亿美元，则伊拉克有望自食其力，同时美国也可以安心撤出(或最大程度上减少注军) ，同时伊拉克人收入增加的情况下，伊拉克局势将会平缓下来…
大家可能还会有疑问，现在中东问题还没有完全解决啊？还有宗教问题呢？
说到底，宗教问题还是利益的问题！
需知道，伊拉克现最大的三股势力分别是库尔德族、回教什叶派和回教逊尼派——这三股势力中的两家跟回教拉上关系，但绝不是原教旨主义者！！
而在回教国家里，从来也没有原教旨主张的党派能当权的——阿富汗的塔利班政权是一个例外，不过，那也不过是因为国民大穷，而误入岐途而矣…
看看伊朗就知道了——霍梅尼政权(亚富汗塔利班政权以前最接近原教旨主义政权)之所以下台，也不过是一个「钱」字而矣——谁不能给国民好过，那就是空话了…
今天的哈梅内伊政权，跟美国斗争，为的又是什幺？
所以，当时的结论是油价会稳定下来(排除了其它因素) ，油价稳定，同时地区较稳定，黄金也就没了支持，同时日本的经济增长也增添了利好因素，日元也就会上升了…
息差最后也就会变小，套利交易减少，高息货币也就要回落——相对于前期强势而言…
现在是万事俱备，只差日本何时加息，而美国又何时减息而矣…
不过时间上，可能得多等两至四个月…
在这段期间，可能会继续维持目前的区间振荡行情…
不过，个人的投资策略，必然会倾向逢高拋空高白货币(也许视受情况也包括了除日元外的所有非美) …
就今天而言，有两个重要的美国数据要公布——分别是贸赤和非农…
目前的市场预期一好一坏——贸赤减少了，非农也减少了，前者利好，后者利淡…
基于前面分析的结果，我不期望今晚会出现决定性发展——即大幅上升或下跌，更不会是转势的标致性行情…
更大的可能是继续振荡——而且是相对比较窄幅的振荡，我的意思是，今天可能只有100-150点的行情，也许就很了不起了…
就目前的发展看，今天欧系可能的波幅分别是——欧元1.3080-1.3200，英镑1.9180-1.9400，瑞郎1.2180-1.2350…
目前我个人并没有很大的方向倾向，主要以观望为主，同时等待数据公布后，因应波动而多做超短线的买卖——这是比较保险的做法…
由于前面分析的结论，未来两三个月，我们可能仍得像今天那样操作…
不过，需要留意技朮上英镑的下跌，可能有带头意义——目前的欧英叉盘，其实是回复至2004年12月的水平，如果那个水平是合理的话，英镑又跌穿1.9000的话，那幺欧系整体就不能置身事外了…
黄金方面，也基于前面的分析，我个人没理由再看好黄金，目前的回升，最多也就被视为下跌中的调整而矣…
现在看来，黄金有可能进一步上升至658，但可以说是上升难、下跌易…
大家不得不防…
操作上，我个人仍然倾向拋空黄金，以658为顶部，一旦接近就可以试拋，止损5美，目标可能有30-40美元也说不定…
现正观察市场，有最新消息再报…
祝大家好运…
切记，一定要坚持纪律，损了不痛心，赚了要收手！！
不过，我担心的是，行情发展可能会让大家失望…
主要原因，是因为目前市场的套利活动还没有终止，焦点始中放在日本跟欧美(主要是高息货币) 的息差上…
昨晚欧洲宣布加息0.25%，至年息3.75%，日欧之间的息差进一步拉开，对于套利交易者而言，是一道好消息…
不过，单纯就欧元本身而言，基于我常说的「亚拉丁神灯」效应」，欧洲加息只会为欧元带来更多的不利…
很明显，昨晚欧洲加息后的行情发展，基本跟我的预期差不多——跌…
问题是，欧系就此告别高位吗？——尤其是欧元和瑞郎…
我的回答是——不！
原因是目前欧美的经济表现并不理想，各位看到美国的经济数据，基本得出一个印像是——2006年末到2007年初的各项经济数据，都先后出现了近几年以来的最大跌幅——一月份的利好数据，曾经一度让我们以为美国经济有可能再次起步…
现在看来，由于二月份数据几乎无一幸免的出现近几年以来的最大跌幅，美国经济软着陆的期望，不免是要大打折扣了…
这对美元本身并不是好事！
所以，欧系(除了英镑因为套利平仓盘而变弱外) 继续在「高位」徘回，就不会是奇怪的事情了…
只不过，因为欧洲加息已经有一段日子，同时英镑利息跟美国看齐的情况下，市场更期望看到欧洲是否会步美国的后尘——辘续出现衰退前的表征…
所以，在这个前题下，个人也不以为欧系会强到那里去…
既然如此，最可能的发展是——欧元和瑞郎会在现水平高位边缘徘回，而英镑可能因应套利交易而有较大的波动，但这还不至于让欧系有马上大跌的风险…
此所以我在近几日多次发表意见，都让人感觉到「欧元和瑞郎会在高位徘回，英镑却会有可能先下跌或变得更弱」…
问题是，现在这样的发展，会在何时终结？或者是会出现改变吗？
要解答这个问题，其实过去几天对会员们的回复中，已经隐约见到答案…
目前造成市场波动的，主要是套利交易——此所以大家看到不同于往日的行情发展——欧系不能同步，主要货币对美元也不是同步发展…
所以，日后我们必须要留意一件事情，两个变化…
主要留意的事情是——日本何时加息，两个变化是英镑会否下破技朮支持1.9000及美国是否提前减息…
前几天说过，目前市场预期日本将会在七月份起再次加息，同时可能因应经济增长而进入了「利息正常化」阶段——即一次连续加息期的到来…
另一方面，根据联邦基金利率市场的统计，目前已经有达70%的比例认为美国将于七月份减息…
此一来一回的加减，结果就是造成了美日息差(也可以推广到全球息差) 的收缩，而这个收缩过程，则会很大程度上影几了套利交易的「绝对收益率」(周二的日记已有详朮) …
于是乎，套利交易就会受到极大的压力，因而减少这方面的活动…
最终结果是——新兴股票市场(什至欧美) 股市下跌、黄金下跌(什至绝大部份的商品) ，反而美元可能会最终受惠…
周三的时候，我曾经引朮了美国华盛顿邮报和纽约时报的报导，指出伊拉克问题的解决已见到曙光——引入了各方势力所认同的PSA合约(获得伊拉克国会通过后将成为法案) ，解决了日后石油生产的利益分配问题…
当时给出的简单数据认为伊拉克将会年获450亿利润，再加上美国援助的330亿美元，则伊拉克有望自食其力，同时美国也可以安心撤出(或最大程度上减少注军) ，同时伊拉克人收入增加的情况下，伊拉克局势将会平缓下来…
大家可能还会有疑问，现在中东问题还没有完全解决啊？还有宗教问题呢？
说到底，宗教问题还是利益的问题！
需知道，伊拉克现最大的三股势力分别是库尔德族、回教什叶派和回教逊尼派——这三股势力中的两家跟回教拉上关系，但绝不是原教旨主义者！！
而在回教国家里，从来也没有原教旨主张的党派能当权的——阿富汗的塔利班政权是一个例外，不过，那也不过是因为国民大穷，而误入岐途而矣…
看看伊朗就知道了——霍梅尼政权(亚富汗塔利班政权以前最接近原教旨主义政权)之所以下台，也不过是一个「钱」字而矣——谁不能给国民好过，那就是空话了…
今天的哈梅内伊政权，跟美国斗争，为的又是什幺？
所以，当时的结论是油价会稳定下来(排除了其它因素) ，油价稳定，同时地区较稳定，黄金也就没了支持，同时日本的经济增长也增添了利好因素，日元也就会上升了…
息差最后也就会变小，套利交易减少，高息货币也就要回落——相对于前期强势而言…
现在是万事俱备，只差日本何时加息，而美国又何时减息而矣…
不过时间上，可能得多等两至四个月…
在这段期间，可能会继续维持目前的区间振荡行情…
不过，个人的投资策略，必然会倾向逢高拋空高白货币(也许视受情况也包括了除日元外的所有非美) …
就今天而言，有两个重要的美国数据要公布——分别是贸赤和非农…
目前的市场预期一好一坏——贸赤减少了，非农也减少了，前者利好，后者利淡…
基于前面分析的结果，我不期望今晚会出现决定性发展——即大幅上升或下跌，更不会是转势的标致性行情…
更大的可能是继续振荡——而且是相对比较窄幅的振荡，我的意思是，今天可能只有100-150点的行情，也许就很了不起了…
就目前的发展看，今天欧系可能的波幅分别是——欧元1.3080-1.3200，英镑1.9180-1.9400，瑞郎1.2180-1.2350…
目前我个人并没有很大的方向倾向，主要以观望为主，同时等待数据公布后，因应波动而多做超短线的买卖——这是比较保险的做法…
由于前面分析的结论，未来两三个月，我们可能仍得像今天那样操作…
不过，需要留意技朮上英镑的下跌，可能有带头意义——目前的欧英叉盘，其实是回复至2004年12月的水平，如果那个水平是合理的话，英镑又跌穿1.9000的话，那幺欧系整体就不能置身事外了…
黄金方面，也基于前面的分析，我个人没理由再看好黄金，目前的回升，最多也就被视为下跌中的调整而矣…
现在看来，黄金有可能进一步上升至658，但可以说是上升难、下跌易…
大家不得不防…
操作上，我个人仍然倾向拋空黄金，以658为顶部，一旦接近就可以试拋，止损5美，目标可能有30-40美元也说不定…
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传知识，赚大钱！
2楼
leo: 動得很利害！
leo: 應該利好美元！
leo: 591億
leo: 利好美元…
leo: 97000人次
leo: 利淡一點美元…
leo: 失業率4.6%
leo: 基本中性利好美元…
leo: 不過大家都拋歐系了！
3楼
leo: 留心以下價位——歐元1.3131，英鎊1.9336及瑞1.2265，作為今晚心理價位…
LeO Xiao: OK
瑞 劉: 日元跌得最多
leo: 如果行情反破心理價，就不要拋了…
leo: 如果大家想做拋空，可以參考30點回頭法…
瑞 劉: 反破心理价，是不是也不能买呀
leo: 按剛才的低位算，只要不破歐元1.3146，英鎊1.9315及瑞郎1.2298，大家可以尋位拋空…
leo: 記著，只可以做即日交易…
leo: 暫時不要考慮持倉過夜…
leo: 回劉瑞，回破心理價，最多也只能做超短追進…
leo: 今天要切忌做中長線！
leo: 不要因為套了就轉做中線，大忌！！
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