关于保证金与turbo的比较，我现在一直在关心这方面的事情，不过你还是第一个问我的朋友，这两个都属于投资产品中风险最高的产品一类的，也是属于最需要专业经验的产品，而且这两年的发展都比较快。我很庆幸，世界上最大的CFDs的德国分公司邀请我在这个月底去参加他们的演示会，主要讲的就是CFDs产品与其他投资产品的比较，这其中与turbo的比较是最重要的一部分。 简单的说一下保证金交易，其实和期货交易区别不是很大，主要在美国，英国的交易很大。现在国内的很多人都在做保证金交易，但我再强调一遍，在国内是不合法的，我没说是违法，因为国内还没有正式打击，只是在法律上不支持。前些日子，银监会就在说这个问题，国内现在在法律上不支持。也就是说在国内做保证金不受法律上的保护，这点很重要。国内做保证金的人往往是把钱汇到香港，美国和英国来做保证金。但如果大陆真的有一天开始打击这类产品，那就会很麻烦，毕竟这个基本上属于纯投机产品，而且有强烈的做空机制，这个在国内还是不支持的，我个人认为，中短期内保证金交易在国内不会得到支持，所以在国内作保证近的朋友还是小心的好。前些日子，我的一个朋友想做保证金，他人在德国，当然情况就有些不一样啦。可以把钱汇到英国做，或者有些大的保证金公司在德国有分部，直接汇到德国做，比较安全。当然德国的保证金门槛比较高，一般的需要至少3000欧元，而在香港或者英国要是开个mini账户，只需要300左右。 再简单的说一下，保证金交易在德国，在德国也是一样，不打击，但也不推广，所以在德国做保证金交易的基本上都是专业人士，普通投资者对这类产品知道得很少，但现在也有推广的趋势，但也是小范围的。因为大的投行，比如说德意志银行，commerzbank，等等决不会推广这类产品，虽然说他们内部自己也有可能作保证金交易，但他们不会推广，因为他们也有相应的产品，比如说optionsschein，WAVE，turbo等等，这些产品和保证金也有相似的地方，而且在德国发展的很好，所以他们没有必要推广保证金。而且大的投行业没有保证金的产品。 保证金的杠杆一般是100，200，但我也见过400的。一般来说，如果是外汇的保证金，主要货币的点差是3到5点不等。保证金没有你所说的knock out punkt，这是相对于turbo 的一大优势。 楼上的朋友把turbo和保证金交易混合的，保证金的交易一般不是按照份数，更不是按照股来分类的。据个例子，不如说现在欧元对美元是1。20，你看涨欧元，你想买入1000欧元，那实际上，如果杠杆是100，那你的投资金额等于是100000欧元。但你实际上只投入了1200美元，相当于120000美元，这就是平时大家所说的以小博大。如果欧元涨到了1。21，买回你120000美元之需要约等于99100欧元，相当于盈利900欧元，换成美元就是大约1100美元的盈利，盈利接近百分之100，但如果要是实盘，盈利少得可怜，而且实盘的点差很大，一买一卖的点差都要至少20，30。这就是保证金的以小博大的原理。每个公司产品都有它的不同，但原理是一样的。当然高利润，同样也有高风险，比如说欧元不是涨，而是跌，那你的损失肯定比实盘大很多，而且，如果跌倒一定水平，你所投入的保证金额不够的时候，他会让你补仓，如果你没有补仓，那就会被强行平仓。这也是保证金对于turbo的一大缺点。 关于保证金，还有要强调的就是，finanzierungskosten，这点同turbo相似，我就先说吧，因为你是以小博大，如果杠杆是100，那除去你所投资的那一小部分资金，剩下的资金等于是你从发行商借的，所以你每天要给人家利息，利息的算法一般是euribor或者libor加上固定的利息，或者你要买得货币的基本利率，乘以金额，除365天，来计算，所以说保证金交易不适合作中长线，turbo也有类似问题，但利息还都是很小的。理论上，假如你是做空一种货币，你应该每天同样得到相应的利率，但如果买卖的金额少，有些保证金公司这笔钱就不给。当然钱是被他们赚了，但这也没办法，市场规则。 保证金就简单的介绍到这里，再说说我最喜欢的产品之一turbo。在这里，我就不介绍optionsschein了，虽然他和保证金还有turbo也有可比性，但是os和这两类产品比较，完全没有优势，再说楼上的也没有问，想对os了解的朋友，可以看我以前的帖子，turbo和os得比较。 其实，在德国有turbo，就没有必要再有保证金啦，相似的地方很多。但国内的人，肯定没听说过turbo，也没有更多的衍生物，所以只能最实盘或者保证金。 turbo这两年在德国发展得很快，很有超过os的趋势，如果加上其它的zertifikate产品，那os只能是一败涂地。 在这里就简单的说一下turbo和保证金的区别，只拿外汇来举例。turbo是按照份数来卖得，外汇的标价只是最为basiswert和basisipreis.turbo的种类很多，而且叫法也不一样，比如说德意志银行就叫做WAVE和无限期的WAVEｘｘｌ，而ｃｏｍｍｅｒｚｂａｎｋ又叫做ｔｕｒｂｏ或者ＵＮＬＩＭＩＴ　ＢＥＳＴ　ＴＵＲＢＯ等等，高盛又有它的叫法，但大同小异，运作上是一样的。有的是有限期的，有的是无限期的，有的是有ＫＮＯＣＫ　ＯＵＴ　ＰＵＮＫｔ，有的没有，有的杠杆是浮动的，有的是固定的，比如说高盛的一类产品，有的是ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ　和它的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ一致的，有的是不一致的。所以说，ｔｕｒｂｏ比保证金更加的复杂，更需要专业经验和知识。尤其在选择产品的时候，比如说，遇到大的行情，就买高盛的杠杆不变的产品比较好，因为如果买其它杠杆变化的，他会随着价格的上涨，杠杆会越来越小，但高盛的这种杠杆不变的产品的ｆｉｎａｎｚｉｅｒｕｎｇｓｋｏｓｔｅｎ又会比其它产品的要高，所以在选择ｔｕｒｂｏ上比较复杂，这在我的论文中都有提到。 下面就楼上的那位朋友的例子来说，如果你选择ｔｕｒｂｏ中带有ｋｏｎｃｋ　ｏｕｔ，而且没有ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ或者和ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ在一个位置的，那已经属于ｔｕｒｂｏ中的高风险产品啦，下面就是选择你看好的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的点啦。切忌，ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ越接近现在的汇价，风险越高，相应的杠杆也就越高，那天我看到ｃｏｍｍｅｒｚｂａｎｋ中以１．２０作为ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的ｔｕｒｂｏ的杠杆已经达到近１５０。风险已近很大了，这个１。２０的意思就是说如果欧元对美元跌破１。２０，那你投入的钱就一分钱不剩了，及时只是跌破１点，马上又涨回来，也是没用，所以我建议新手，在选择ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的时候，一开始选择保险的，假如说你看涨欧元，一开始可以买入ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ比较低的产品，比如说１。１６８的，我刚看到，它的杠杆也有３０多，这个就很保险啦，因为短期内欧元不可能跌破这个点，这个就适合做中长线，这对于保证金又是一大优势。 至于ｆｉｎａｎｚｉｅｒｕｎｇｓｋｏｓｔｅｎ，和保证金的大同小异，就不再写啦。 大概就是这样啦，我马上要出门，等有时间再写吧。如果还有什莫问题可以问。 保证金和ｔｕｒｂｏ，那个风险更高，这实在不好说，都是相对的。我只能这末说，保证金只适合超短线，短线，而ｔｕｒｂｏ和ｏｓ适合短线，中线，实盘适合中长线。我也打算在德国开个保证金的账户，玩玩。各有各的优势。

看完了也不知道turbo是什么东西！！

turbo是一种金融衍生物，和期权有些相似，国内没有，所以理解不了很正常。

请问这是从哪转的啊？原作者是谁？