上图是2004年4月1783点--2006年6月14日的整个筹码运动统计，可以清楚的看到2年多来的筹码运动结果。截止目前，可清晰的看到一个宽度达400点指数宽度的厚重的低位堆积，1450点以下一直到1050点的400点指数区域内，堆积了"巨量"的"低位"筹码。在这个巨大的堆积中轴位置，就是1280-1320点范围。 回顾今年2月-3月的调整，各类基金被骗走500亿筹码的蠢事，就发生在这个区域里。在4月份，这件事情被各大媒体的财经记者们津津乐道。1300点区域的机构火并，以基金惨败而告终。对此，我们曾经在3月14日的观点文章中有过详细的分析。 4-6月份的一个半月里，围绕1600点区域出现了大量的成交，在上面的这张筹码堆积图中，可看到这一堆积。为了大家更好的理解这一堆积的宏观意义，请大家先看看截止3月16日的筹码堆积图。 上图就是截止3月16日的筹码堆积分布。 对比以上两张图，两个分布状态，我们会发现很多隐藏的问题。 1.1450点下面的筹码，有部分减少，可理解为获利盘兑现 2.围绕1600点上下区域，有集中换手 3.1450-1510点，有60点的无量区，出现一个明显的山谷。 在这个新形成的密集峰区域，是有一大批筹码跑出来了，跑出来的筹码，应该包括下面的获利盘和来自前期的套牢盘，而对比这两块堆积，明显不是一个水平上的，1450点下面400点的低位堆积是巨量，而1520-1690点范围内所形成的堆积要小的多。所以，可以肯定，这里的堆积是一种集中换手，而不是典型的顶部派发堆积，理由显而易见，下面的堆积量是上面堆积量的N倍。下面的大量低位筹码，仍非常稳定，没有出逃的动作。况且这么逃，怎么逃的掉。 大家可以看看下面这个图，就明白了。 这是2004年4月7日 大盘1783点顶部时的筹码堆积状态，对比现在的图，你会发现明显的区别。1783之所以成顶，是因为绝大部分筹码都在高位，1783点这里是典型的高位派发！！之后一路大跌就太正常了。 现在要考虑的是1450-1510点这个区域里，为什么会留下一个无量堆积区？为了展示这里的细节，请大家再仔细观察下面这张图 这是998点以来，到现在的堆积变化，可看到1300点以下是巨量堆积，而1310-1360这50点，和1370-1430点这60点是两块间歇放量堆积，指数在1440-1540点这100点的区域里，基本是无量跳上去的，没留下多少堆积结合当时的市场氛围，可以发现在3月底到4月底，一个月的时间里，市场总是不断的猜顶，总是谨慎过头，但每次看着要做头了，就又拉上去了，这种心理状态，完全符合机构建仓过程所需要的市场心理氛围。可以说在这种谨慎的氛围下，1310-1360区域，1370-1430区域这块堆积，说明了机构主力，基本将1300点以下的浮动筹码清洗干净。 1440-1540点这100点的区域没有放量,不知道是否可解释为，是迅速脱离绝对成本区的动作，一个集中快速拉高指数的动作，记得在4月底，很多人都认为要到顶了，都卖出观望，主力反而利用这种心理，迅速拉过自己的绝对建仓区域。 我们从宏观角度来考虑，一个大行情的诞生，按照历史规律，都是要有大量机构群体低位拿到充足筹码，然后经过大规模洗盘后才会有真正的爆发。机构初期建仓通常是利用大量利空在绝对低位进行初步收集，但在绝对低位由于被套严重，要拿到大量筹码不容易，等到割肉盘收集的差不多了，就得适当拉高，以吸引更多的卖盘，而且有很多死套盘，套了几年，早已麻木，不给价格拉起来，是休想把他们骗出来的。 1.收集筹码来源一：对于低位抄底做反弹的人，由于多年的熊市做反弹的波段操作经验，通常赢利目标都不高，给10%-20%利润就会乖乖的把筹码交出来，所以1300点区域做一下震荡打压，你还别说，连基金都给骗出来了，可见熊市思维惯性不仅仅是普通散户有，很多机构也一样。 2.收集筹码来源二：1300点区域的套牢堆积，都是最近一年套进去的，他们很容易对付，因为亏的不多，所以，只要能减亏少亏，这些筹码连骗带吓的就给弄到手了。 3.收集筹码来源三：历史上的高位被套盘，怎么才能让他们出来呢？1500点以上的被套筹码，就不容易骗了，因为套的深，套的久，所以都早麻木了，你不拉出一定指数上涨力度，不可能吸引到这些人的注意力，有些人甚至套了4年，连帐户密码都忘了。可正因为5月份那两个星期拉上1600点，报纸电视上股市大涨的报道连篇累牍，这些早已麻木的人突然兴奋起来，赶紧找来早已遗忘的密码，发现套了3年的股票解套了。这下可不要紧，过去3年平静的心情被打破了，天天关注指数和自己的股票。居然还赚了2毛钱，虽然不多，但也是被套4年来的首次赢利。不过突然大盘就出现了放量不涨，脑子里马上就联想起了4年前同样的一幕，恐怖啊，赶紧跑，趁现在还有1毛利润，否则又要套3年。一获得解放，人人都在急急的跑。你跑的时候，主力就在背后偷偷的笑，又收了一堆筹码，这些筹码将来就是利润啊。 这是2001年6月2245点到当前的筹码堆积变化图，5年的筹码堆积变化，很壮观啊，到目前，绝大部分筹码都堆积在1500点以下。如果一只个股出现这样的堆积状态，可以立即认定它是一只低位正在进行大规模建仓的庄股，而且已经控盘。 那么对于大盘呢？是不是道理一样？我们可发现1800点上面，基本什么都没有了。如果你想象这是一只控盘庄股，那毫无疑问，它一旦突破了1800，会出现怎样的结果？ 回过头来，再审视一下最近3个星期的市场状态，由于5月初的快速上涨，一下激活了市场。可以说很多仍非常谨慎，还在幻想1300以下，甚至1200以下买货的空仓资金，冲进来想分一杯羹，而主力正好把部分筹码高价兑现给了他们，一方面降低了自己的总持仓成本，还一下子抬高了市场的整体平均持仓成本。 有被套的股票的，一解套就跑，刚赚了点钱的，也在跑，都怕放量见大顶。 主力要搜集筹码的话,只有打下来再拉上去,搜集才方便，这些人一解套,甚至没解套,马上就跑，结果正中主力下怀。在上涨过程中,很难收集筹码，或者说，必须给你利润，你才肯出。 这种手法，其实就是胡萝卜加大棒，给你点小恩小惠的利润，你最好赶紧走，不走就砸，一般大众那受的住这样的折腾,早早就缴枪了。 看来这里的堆积，经过以上分析，其性质容易理解的多了，这里的集中强制换手，首先抬高了其他市场参与者的平均成本，其次是洗出了大量获利盘，第三是洗出历史上的重套盘，清除未来的上升障碍。 观察过去10年的行情K线，我们可以找到1300点 - 1500点 -1700点这三个位置，这是过去几年的基准位置，历史上每每到这三个位置区域，都要发生点故事。 作为过去5年来的箱子底，1300已经牢牢的踩在脚下，彻底说再见了。作为过去10年好几个重要顶部，作为过去5年的箱体中轴线，1500点被“无量”通过，作为过去5年的箱子顶的1700-1800区域，在6月2日差点被摸到。最高摸到1695，就差5个点1700点，哈哈，主力是真的连5个点都拉不动了吗？ 肯定不是，答案只有一个，就是刻意表演给你看的，那意思是说，这里到顶了，压力很大，你快跑吧。当时很多人都预期1700以上见顶，偏不拉上去，直接给你打下来，而且还是一下就砸个大黑，看你怕不怕。 现在不妨可以设想下，假如未来1700-1800点区域被拿下，那意味着什么？ 是不是意味着过去5年的箱顶被洞穿，是不是意味着上升空间被彻底打开。 也许到那时，3000点不是梦，就不再是一句空话了。
中行的发行，其实是管理层有意识有计划的动作，一来可借助发行来给市场增加心理压力其次通过密集发行，抽离部分资金，逼退和打压过热的投机气氛，以保持行情的长期健康。二来将指数打到一个比较合理的区域，中行的发行低调一点，可在未来成为带领大盘向上的新发动机，大家回想一下2003年11月长江电力的发行所带来的跨年度行情就能理解了。 如果行情就此画上句号，股改算成功还是算失败？刚发的新股还都没爆炒过，IPO大量的融资任务如何完成？要知道管理层到现在还捏着一大堆制度性利好没有发，T+0，放宽或取消涨跌幅限制，融资融券，印花税单边征收，所得税制改革等等，另外很多行业都开始进入景气周期整个经济发展规模也仍在高速增长，虽然也存在一些问题，但整体还是一个高速增长态势。相比99-2000年，经济整体规模是发展了还是萎缩了？有人说，问题也不少，那当然，什么时候都会存在这样那样的问题，但要知道一旦资金汹涌进入，就不会轻易的结束一个大的上涨趋势。从上面的筹码堆积可以很容易理解这一点，大量资金用了2年时间在低位囤积了大量筹码，用了这么长时间，花这么大代价没超额利润不可能轻易的放弃，没题材也要编一个把价格炒上去，这就是市场的底层游戏规则。 阶段性的回落整理，是整个游戏中的一个环节，回忆一下2月-3月，那时人们的心理状态与当前是不是很相似呢？历史总是在重演。有意思的是，现在又有好多人开始预期大盘会跌到998点，还是用大C浪来恐吓其他人，在低位大量堆积的筹码没有转换到高位前，行情不可能结束。好戏还没演完，只是中场休息，难道你就被吓跑了？看来这个大C浪的噩梦，很多人还没醒过来。天都大亮了，还在做噩梦。
89点的阴线，已经使一部分获利盘出局，部分解套盘出局，做空动力已经得到一定的释放。该跑的早跑了，有怀疑的，89点的阴线也把最后一点幻想打破了，当然也就跑了。能跑的逐步都跑光了，市场逐步会出现越来越多的，拿着钱等抄底的人。 如果历史会重演，那么今年3月份的忐忑不安，也许会再次出现，大家可以回顾一下3月份的行情K线，回忆一下你当时的那种谨慎，紧张，焦虑心理。在当时，这种大众心态持续了一个月，不知道这次持续多长时间； 看来大多数人“现在还要再体验一次”。 作者:空头 ------------------------------------------------------------- 备注： 从筹码堆积角度的分析，是比较宏观和中长线的 ------------------------------------------------------------- [ 本帖最后由 圣殿武士 于 2006-6-26 23:24 编辑 ]

good!!!!!

挺不错的资料，谢谢老大 本来我是看大盘要跌破1500，但明显是假突破，目前在1511－1700的徘徊区里面，向上突破这个徘徊区的可能性大些，在1880附近压力还是满大的，结合这篇文章的分析，发现非常符合，到时候要小心了

透彻，大盘是有突破1800点，再快速拉升一次的迹象。