老师，美国的赤字确实很吓人，由于本人的信息量很小，在这里想向老师请教一下，美国的海外投资一年的收益大概有多少，我觉得这才是唯一真正弥补赤字的来源。如果能达到4000亿美元，那么现在美国的赤字也不算太大！

这个问题真是不小，展开了，足足可以写好多篇论文混几个学位。 1）美元，自第二次世界大战后，取代了英镑，作为世界主要流通和储备货币。 既然，美元作为世界主要流通和储备货币，就会流出美国。当然，主要以交换物品的方式—— 贸易赤字，以及发行债卷的形式，次要的是以投资的形式，流通出去。 美国经济，由此，通过美元的流出，形成了全球开放的经济体。而日本，欧洲则不同。尽管也有货币流出，但是充其量相当于区域开放的经济体，而不能看作为全球开放的经济体，即半封闭的经济体。 欧洲中央银行，和日本银行保持那么高的储备货币量，就充分说明了这一点。 而美国，与上述两个主要经济体相比，那点几百亿美元的储备，几乎可以忽略不计。 2）流通货币总是随着经济总量的增长而增加流通的量。 世界经济总量越大，对美元的需求也越大。 比如： 上世纪50年代，全世界的经济总量大概不到10万亿美元，现在美国一家就超出了10万亿； 石油原来的价格是20美元/桶，用美元交易，现在是60美元/桶，石油的交易量还增大了不少，仅此一项交易物品，美元的需求就增大了三倍多。 3）对美元的需求增加了，要满足流通，就必须增加上述流通出去的量。 美国现在是世界上负债总量最大的国家，当然投资流通出去的就少。 通过贸易赤字以及发行债卷流通出去的就多。 如果世界经济总量以5%的年率增长，理论上，美元逐年的需求量也随之增加，但是不一定同样的%比。 由此，美国贸易赤字也允许逐年相应增加，而不至于影响到市场上美元的供需关系。 然而，当一段时间内，美国自身的经济总量，并没有达到，或者超过，世界经济总量的平均值，问题就出现了 —— 支付能力和信誉，将逐渐减弱。 4）上述可以看出，美国通过贸易赤字流通在外的美元，一部分作为各中央银行的储备货币而并没有介入流通（这部分也常常作为购买美国的债卷流回了美国，部分抵消了贸易赤字）； 一部分用于增加的交易流通。 因而，供需关系仍然维持得很好，直到被打破前，就这个方面，不影响美元的汇率。 除非出现上述第三点后面的问题。 那么，为了避免出现上述第三点后面的问题，理论上究竟允许多大的贸易赤字。 我没有研究过，也没有看到过别人的研究。 现在流行的那些比例，鉴于建立的基点与美国经济体的特征不同，如果适用于欧洲国家，和日本，那么，我认为不适用于美国。 5）美元的定价权，是在美国，不是在市场。这是很多人有所误解，或者被美国误导的一个观点。 是美国通过财政政策，货币政策，贸易政策，投资政策，等，借助于市场的反响作为桥梁，在调整和确定美元的汇率。 2002年美元下跌的导火线就是3月份美国宣布对进口钢材增加30%的附加税。向市场表明了官方的意见，美元的汇率需要下调相应的比例， 证实了市场的猜测。 同时，借助于911的影响，将利率一口气下调了500多点，财政政策更不用说了，小布什大施扩张，政府财政赤字也上了天文数字。 好像当时，美国除了有一个季度(2001年的第四季度，后来把第三季度也修正为负增长，勉强在理论上符合经济衰退的定义）出现GDP 的负增长，之后的经济增长情况一直好于欧洲和日本。 然而，当目前相比于欧洲和日本的经济增长的优势，具有逐步减小的前景下，美联储又是一口气加了300多点利率。小布什的财政政策改变为收缩，5年内消除财政赤字的一半，同时国会通过了有关海外投资利润返回本土极其优惠的政策。 与之相对应，美元汇率一降一升。 只要美元继续作为世界主要流通货币存在，美国必须存在贸易赤字。 不然，与之相反的将限制世界经济的发展。 试想想，类似于我们国家这样的新兴经济体的那些东西卖到哪里去？卖给欧洲，还是日本？ 去年在智利开太平洋经济体区域合作年会时，胡景涛就当面对着小布什半开玩笑说，我们不介意你那点贸易赤字，你美国身子大，扛得住。不过，请多多关注一下你的美元汇率下跌。

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