歐元未宜過分樂觀 12/10/2005 雖 然 因 德 國 大 選 造 成 的 政 治 不 明 朗 因 素 消 除 ， 但 歐 元 並 未 因 此 而 受 惠 。 這 主 要 是 市 場 擔 心 ， 德 國 新 總 理 基 督 民 主 聯 盟 的 黨 魁 默 克 爾 提 出 的 政 策 ， 可 能 被 施 羅 德 領 導 的 社 民 黨 反 對 ， 令 德 國 政 局 出 現 新 的 不 明 朗 因 素 。 紐 約 銀 行 資 深 貨 幣 策 略 員 Michael Woolfolk 指 出 ， 基 督 民 主 聯 盟 與 社 民 黨 在 社 會 模 式 、 支 出 及 經 濟 改 革 方 面 確 實 存 在 很 大 歧 見 ， 並 十 分 懷 疑 雙 方 短 期 內 能 否 取 得 較 大 進 展 ， 故 令 歐 元 受 壓 。 另 一 方 面 ， 歐 元 區 部 分 成 員 國 財 長 ， 基 於 區 內 通 脹 仍 受 控 制 為 由 ， 促 請 歐 洲 央 行 （ ECB ） 不 要 加 息 。 身 為 歐 元 區 財 長 委 員 會 副 主 席 的 奧 地 利 財 長 Karl-Heinz Grasser 表 示 ， 區 內 未 見 通 脹 壓 力 ， 故 沒 有 加 息 必 要 ， 至 少 在 今 年 內 不 需 要 。 此 外 ， 盧 森 堡 總 理 兼 財 長 暨 歐 元 區 財 長 委 員 會 主 席 Jean-Claude Junke 亦 認 為 ， 歐 元 區 的 核 心 通 脹 大 致 受 到 控 制 ， 而 油 價 對 通 脹 的 影 響 十 分 明 顯 。 歐 元 下 跌 空 間 仍 大 歐 元 區 9 月 份 的 通 脹 率 雖 達 到 2.5% 的 一 年 多 以 來 最 高 水 平 ， 並 超 出 ECB 設 定 的 2% 上 限 目 標 ， 但 若 排 除 油 價 的 影 響 後 ， 8 月 份 的 核 心 通 脹 率 只 有 1.3% ， 為 4 年 來 最 低 ， 從 油 價 對 通 脹 的 影 響 考 慮 ， ECB 確 實 沒 有 加 息 的 必 要 ， 正 如 日 本 央 行 （ BOJ ） 行 長 較 早 時 亦 曾 表 示 ， 倘 若 日 本 的 通 脹 上 升 是 油 價 高 企 所 致 ， 則 BOJ 不 會 放 棄 目 前 採 取 的 寬 鬆 貨 幣 政 策 。 紐 約 期 油 上 周 四 跌 穿 62.5 美 元 一 桶 收 市 ， 本 周 一 更 幾 乎 跌 穿 60 美 元 ， 昨 天 在 外 圍 市 處 於 62 美 元 以 下 徘 徊 ， 由 於 62.5 美 元 為 油 價 在 8 至 9 月 的 主 要 支 持 位 ， 現 時 失 守 ， 是 否 反 映 油 價 將 會 進 一 步 下 試 低 位 ？ 若 以 量 度 跌 幅 計 算 ， 油 價 最 低 可 見 54.15 美 元 ， 果 真 如 此 ， 則 有 助 降 低 歐 元 區 通 脹 上 升 的 壓 力 ， 不 過 ， 這 亦 將 降 低 美 國 的 通 脹 壓 力 。 若 以 匯 市 對 默 克 爾 出 任 德 國 總 理 的 反 應 ， 以 及 預 期 ECB 可 能 在 明 年 下 半 年 才 加 息 來 看 ， 歐 元 在 未 來 六 個 月 的 表 現 難 樂 觀 。 上 周 四 歐 元 兌 美 元 以 大 陽 燭 升 上 1.22 後 連 續 三 日 下 跌 ， 且 再 次 失 守 1.21 ， 昨 天 低 見 1.2013 後 回 穩 於 10 日 SMA 1.2030 附 近 ， 雖 然 匯 價 曾 在 歐 洲 市 早 段 急 抽 至 1.2050 以 上 ， 但 其 後 迅 速 返 回 1.2040 以 下 。 日 圓 不 妨 候 低 入 以 歐 元 兌 美 元 由 7 月 初 至 9 月 初 的 反 彈 幅 度 ， 以 及 在 10 月 初 的 反 彈 幅 度 來 看 ， 兩 個 反 彈 浪 皆 屬 於 弱 勢 反 彈 。 原 因 是 首 個 反 彈 ， 幅 度 為 年 初 開 始 的 跌 浪 約 40% ， 第 二 個 反 彈 ， 幅 度 只 約 9 月 份 跌 浪 的 43.7% ， 兩 者 皆 不 足 50% ， 因 此 ， 筆 者 認 為 歐 元 仍 有 大 幅 下 跌 空 間 ， 而 且 歐 元 兌 美 元 的 C 浪 仍 未 完 成 ， 故 現 階 段 仍 不 宜 對 歐 元 過 分 樂 觀 ， 歐 元 起 碼 須 見 1.15 才 有 可 能 完 成 跌 浪 。 美 元 兌 日 圓 本 月 初 雖 然 升 上 114 ， 但 明 顯 未 突 破 114.50 的 心 理 阻 力 ， 昨 天 日 本 公 布 8 月 份 機 械 定 單 較 7 月 份 大 幅 增 加 8.2% ， 為 2000 年 10 月 以 來 最 大 升 幅 ， 而 較 去 年 同 期 更 大 增 13.4% ， 數 據 令 美 元 兌 日 圓 在 東 京 市 早 段 略 為 下 破 114 ， 直 至 歐 洲 開 市 後 ， 美 元 才 返 回 114 以 下 徘 徊 。 暫 時 所 見 ， 日 圓 淡 友 乏 力 衝 115 ， 若 昨 天 美 元 兌 日 圓 失 守 10 日 SMA 113.74 ， 則 短 期 有 機 會 掉 頭 下 試 前 雙 底 頸 線 111.80 ， 建 議 以 升 破 114.50 止 蝕 ， 沽 出 美 元 兌 日 圓 。 約 翰 大師之見：與中國建互利關係 12/10/2005 歷 史 記 載 的 年 代 有 好 有 壞 。 自 進 入 二 十 一 世 紀 ， 傳 媒 的 頭 條 新 聞 以 負 面 消 息 居 多 。 正 當 世 人 細 味 俄 羅 斯 與 美 國 之 間 冷 戰 結 束 帶 來 寧 靜 之 際 ， 毛 澤 東 後 中 國 正 登 上 歷 史 舞 台 ， 隱 約 成 為 日 後 美 國 的 政 治 對 手 。 誰 害 怕 低 生 產 力 中 國 ？ 中 國 的 人 口 遠 比 美 國 為 多 ， 將 來 的 發 展 難 以 逆 料 ， 但 世 界 各 地 有 識 之 士 現 在 就 應 手 培 育 中 國 與 所 有 國 家 之 間 互 利 關 係 。 人 均 GDP 高 於 西 歐 眾 所 周 知 ， 中 國 人 具 極 高 科 學 天 分 。 古 代 中 國 的 人 均 國 內 生 產 總 值 （ GDP ） 比 西 歐 還 要 高 ， 而 且 沒 有 一 個 國 家 像 中 國 那 樣 長 期 獨 領 風 騷 。 荷 蘭 要 到 十 一 世 紀 才 後 來 居 上 。 在 牛 頓 開 創 數 學 大 躍 進 後 ， 英 國 的 GDP 突 飛 猛 進 ， 從 一 六 ○ ○ 年 開 始 躍 踞 首 位 ， 直 至 一 九 ○ ○ 年 維 多 利 亞 女 王 的 王 朝 被 其 殖 民 地 美 國 超 越 為 止 ， 稱 冠 世 界 凡 三 百 年 。 歷 史 沒 理 智 可 言 。 若 英 王 喬 治 三 世 的 議 會 賦 予 其 北 美 洲 表 兄 弟 生 來 自 由 的 英 國 人 的 所 有 自 由 ， 二 十 一 世 紀 的 世 界 很 可 能 大 不 相 同 。 美 國 取 得 對 英 國 （ 法 國 或 德 國 ） 的 優 勢 ， 肯 定 不 是 源 於 數 學 。 美 國 從 歐 洲 引 進 高 科 技 工 業 革 命 技 術 ， 包 括 瓦 特 發 明 的 蒸 氣 機 、 自 動 紡 織 機 等 ， 其 後 發 明 了 令 英 國 和 德 國 理 論 家 困 惑 的 電 力 和 無 線 電 ， 並 將 之 轉 為 賺 錢 事 業 。 福 特 、 洛 克 菲 勒 和 卡 奈 基 是 進 取 商 人 ， 而 不 是 學 者 。 美 國 奉 行 熊 彼 得 式 競 爭 商 業 文 化 ， 能 工 巧 匠 變 成 偉 大 發 明 家 和 企 業 家 。 像 二 十 世 紀 後 期 的 日 本 人 ， 美 國 人 是 偉 大 的 抄 襲 者 、 模 仿 者 和 改 良 者 。 美 國 擁 有 豐 富 資 源 ： 廣 袤 的 農 田 、 銅 、 鐵 、 煤 、 錫 礦 甚 至 石 油 。 十 九 世 紀 九 十 年 代 的 俄 羅 斯 ， 雖 然 同 樣 擁 有 廣 袤 農 田 ， 但 農 奴 制 依 然 故 我 ， 沙 皇 成 了 生 產 力 發 展 的 障 礙 。 不 同 的 是 ， 俄 羅 斯 和 外 國 地 質 學 家 根 本 不 知 道 西 伯 利 亞 原 來 蘊 藏 豐 富 石 油 。 俄 羅 斯 的 貴 族 只 知 滿 足 口 腹 之 慾 ， 國 民 經 濟 沒 有 寸 進 甚 至 倒 退 。 儘 管 一 個 又 一 個 股 市 泡 沫 爆 破 ， 但 在 九 五 至 ○ 五 年 間 ， 全 球 經 濟 仍 持 續 增 長 ， 較 貧 窮 的 東 歐 和 西 亞 地 區 更 加 速 增 長 。 美 國 期 內 經 濟 並 未 受 到 損 害 ， 其 增 長 率 介 乎 百 分 之 二 與 五 ， 失 業 率 更 只 及 德 國 、 法 國 和 意 大 利 一 半 。 勿 吹 噓 美 國 模 式 在 冷 戰 期 間 ， 經 濟 學 家 常 談 及 「 三 種 經 濟 模 式 」 ： 美 國 的 市 場 模 式 ； 史 太 林 、 卡 斯 特 羅 、 毛 澤 東 及 越 南 的 模 式 ； 南 斯 拉 夫 前 總 統 鐵 托 所 推 行 的 合 作 社 模 式 。 無 情 的 達 爾 文 競 爭 已 淘 汰 了 後 兩 種 模 式 。 請 勿 吹 噓 「 美 國 模 式 」 。 這 種 模 式 並 未 在 底 部 註 明 「 美 國 製 造 」 。 它 是 以 多 種 形 式 出 現 ， 包 括 北 歐 國 家 的 平 等 主 義 、 智 利 前 獨 裁 者 皮 諾 切 的 法 西 斯 資 本 主 義 、 戴 卓 爾 夫 人 一 度 嘗 試 推 行 的 極 端 自 由 主 義 ， 以 及 貝 理 雅 推 行 了 超 過 十 年 的 中 間 工 黨 主 義 。 在 羅 斯 福 、 甘 迺 迪 和 詹 森 執 政 的 三 三 年 至 八 ○ 年 間 ， 美 國 的 鐘 擺 向 左 擺 ， 創 造 了 混 合 型 福 利 社 會 ， 但 自 從 列 根 的 共 和 黨 在 八 ○ 年 大 選 中 勝 出 後 ， 鐘 擺 便 向 右 擺 ， 偏 離 利 他 主 義 和 現 世 主 義 ， 倒 向 富 豪 統 治 階 級 的 政 治 游 說 模 式 。 世 界 問 題 沒 完 沒 了 ， 很 多 都 無 法 解 決 。 經 濟 學 也 未 能 提 出 改 善 的 良 策 。 格 林 斯 潘 不 是 一 位 無 懈 可 擊 的 分 析 員 ， 但 他 知 道 如 何 避 免 美 國 未 來 領 導 角 色 淪 喪 。 (c)2005 森 穆 遜 撰 文 　 論 壇 國 際 媒 體 社 供 稿 加元1.185建好倉 12/10/2005 在 市 場 投 資 情 緒 仍 較 傾 向 美 元 的 情 況 下 ， 昨 日 美 匯 於 歐 市 早 段 兌 歐 日 貨 幣 表 現 反 覆 做 好 ， 其 中 歐 元 一 度 回 順 至 1.2015 水 平 。 大 福 證 券 外 匯 及 黃 金 研 究 部 董 事 黃 耀 明 ： 美 國 假 期 後 ， 市 場 開 始 關 注 聯 儲 局 公 布 會 議 紀 錄 ， 特 別 是 對 通 脹 評 估 會 否 提 升 ， 就 目 前 形 勢 來 看 ， 預 期 今 年 內 美 國 加 息 步 伐 將 朝 向 4.25 厘 中 性 水 平 ， 而 除 了 美 息 很 大 機 會 持 續 向 上 外 ， 相 信 歐 元 區 及 日 本 息 率 調 升 ， 時 機 還 未 成 熟 ， 從 息 率 方 面 看 ， 很 明 顯 較 為 偏 好 美 元 。 短 期 歐 元 兌 美 元 會 在 1.1980-1.2150 間 波 幅 ， 雖 然 息 差 因 素 不 利 歐 元 ， 但 近 期 歐 元 區 個 別 經 濟 數 據 已 好 轉 ， 以 及 德 國 政 局 明 朗 化 ， 多 少 支 持 歐 元 ， 故 建 議 於 1.1980 建 歐 元 好 倉 ， 短 線 目 標 為 1.21-1.2150 ， 並 以 1.19 止 蝕 。 最 近 油 價 回 落 已 在 加 元 身 上 反 映 ， 由 於 央 行 仍 是 傾 向 加 息 ， 故 本 月 內 央 行 議 息 或 有 機 會 調 升 ， 建 議 於 1.1850 可 買 加 元 ， 目 標 為 1.1650-1.1550 ， 訂 1.1920 止 蝕 。 交 通 銀 行 資 金 部 財 資 市 場 分 析 員 羅 家 聰 ： 市 場 人 士 預 期 油 價 會 在 60-70 美 元 範 圍 內 波 動 ， 而 從 目 前 通 脹 率 水 平 看 ， 將 繼 續 支 持 美 息 向 上 調 整 ， 此 對 美 元 則 有 支 持 。 歐 元 息 口 有 機 會 提 升 ， 現 階 段 入 市 可 在 1.20-1.1950 選 擇 歐 元 ， 目 標 為 1.2070-1.2130 ， 穿 1.19 止 蝕 。 歐央行有何能力加息？ 12/10/2005 隨 市 場 上 的 因 素 轉 變 ， 如 颶 風 對 美 國 經 濟 造 成 的 破 壞 ， 與 及 後 公 布 良 好 的 9 月 份 美 國 就 業 數 據 ， 投 資 者 對 美 息 的 預 期 亦 隨 之 而 變 。 但 最 近 除 了 美 息 ， 外 匯 投 資 者 在 投 資 時 多 了 另 一 考 慮 因 素 ， 歐 洲 的 息 率 變 化 。 究 竟 歐 洲 加 息 的 機 會 有 多 大 ？ 論 經 濟 ， 歐 洲 仍 然 疲 弱 ， 就 是 歐 洲 央 行 本 身 也 只 估 計 區 內 今 年 經 濟 年 增 長 率 只 有 1.2% 或 以 下 。 儘 管 區 內 最 大 國 德 國 政 治 上 已 見 穩 定 。 總 理 施 羅 德 表 明 會 放 棄 擔 任 總 理 一 職 ， 但 以 默 克 爾 為 首 的 新 政 府 ， 在 國 會 由 於 未 能 取 得 大 多 數 議 席 ， 相 信 在 日 後 推 行 新 政 制 上 將 難 免 遇 到 阻 滯 ， 不 利 德 國 經 濟 發 展 。 作 為 區 內 最 大 國 ， 德 國 政 治 及 經 濟 前 景 不 被 看 好 ， 歐 元 區 整 體 經 濟 自 然 同 被 看 淡 。 有 這 樣 的 一 個 背 景 ， 歐 洲 央 行 又 如 何 有 能 力 作 出 加 息 ？ 歐 元 料 1.2 至 1.225 上 落 當 然 筆 者 同 時 理 解 到 在 油 價 不 斷 攀 升 帶 動 下 ， 歐 元 區 9 月 份 通 脹 已 被 推 升 至 2.5% ， 遠 高 於 歐 洲 央 行 制 訂 之 2.0% 通 脹 增 長 上 限 。 亦 即 歐 洲 央 行 確 實 有 加 息 需 要 。 面 對 通 脹 高 企 ， 經 濟 疲 弱 的 兩 難 局 面 ， 歐 洲 央 行 應 如 何 面 對 ？ 筆 者 想 ， 為 免 拖 垮 經 濟 ， 歐 洲 央 行 今 年 內 是 沒 有 加 息 的 資 格 。 但 面 對 美 國 經 濟 強 勢 ， 以 及 不 斷 加 息 對 歐 元 所 帶 來 的 壓 力 ， 歐 洲 央 行 是 有 必 要 作 出 加 息 言 論 ， 目 的 是 為 了 減 慢 歐 元 匯 價 下 跌 速 度 ， 以 免 刺 激 歐 洲 的 入 口 通 脹 上 升 。 假 若 筆 者 的 估 計 正 確 ， 歐 洲 央 行 的 加 息 言 論 純 屬 為 了 阻 嚇 投 資 者 對 歐 元 作 大 舉 沽 售 。 亦 即 在 歐 洲 央 行 缺 乏 真 正 的 加 息 情 況 下 ， 在 歐 美 息 差 繼 續 擴 大 以 美 元 佔 優 ， 加 上 兩 地 經 濟 懸 殊 ， 料 歐 元 下 跌 將 在 所 難 免 。 估 計 本 周 五 前 歐 元 仍 於 1.20 至 1.2250 之 間 上 落 ， 倘 若 本 周 五 美 國 公 布 的 9 月 零 售 數 字 能 配 合 整 體 美 國 經 濟 強 勢 ， 料 歐 元 屆 時 便 有 機 會 跌 破 1.20 並 向 1.17 邁 進 。 星 展 銀 行 環 球 金 融 市 場 部 副 總 裁 　 溫 灼 培

日機械定單大增 12/10/2005 日 本 八 月 份 機 械 定 單 大 幅 上 升 ， 進 一 步 證 明 當 地 經 濟 持 續 復 甦 ， 消 息 刺 激 日 本 股 市 急 升 逾 三 百 點 ， 創 十 七 個 月 最 大 單 日 升 幅 。 另 外 ， 日 本 債 券 續 受 壓 下 跌 。 按 月 升 8.2 ％ 日 本 內 閣 府 周 二 公 布 ， 經 季 節 性 調 整 後 ， 八 月 份 核 心 機 械 定 單 按 月 上 升 百 分 之 八 點 二 ， 至 一 點 一 萬 億 日 圓 ， 不 但 扭 轉 七 月 下 跌 百 分 之 四 點 三 的 劣 勢 ， 更 遠 超 市 場 預 測 的 百 分 之 二 點 五 ， 創 ○ ○ 年 十 月 以 來 最 大 升 幅 。 來 自 廠 商 的 定 單 上 升 百 分 之 九 點 五 ， 而 來 自 非 製 造 業 的 定 單 也 增 長 百 分 之 七 點 六 。 有 分 析 員 表 示 ， 今 年 一 直 與 消 費 者 需 求 合 力 帶 動 日 本 經 濟 增 長 的 資 本 開 支 ， 將 繼 續 支 撐 第 四 季 經 濟 增 長 。 與 此 同 時 ， 高 盛 調 高 銀 行 股 的 評 級 為 具 有 吸 引 力 ， 因 為 物 價 上 漲 顯 示 日 本 零 利 率 接 近 尾 聲 ， 銀 行 來 自 貸 款 的 利 息 收 入 可 望 增 加 。 刺 激 日 股 漲 逾 300 點 此 外 ， 日 本 當 地 傳 媒 報 道 ， 日 本 大 銀 行 在 明 年 三 月 前 會 償 還 一 半 的 政 府 紓 困 貸 款 。 在 銀 行 股 帶 動 下 ， 日 經 平 均 指 數 昨 勁 升 三 百 二 十 八 點 九 七 或 百 分 之 二 點 五 ， 報 一 三 五 五 六 點 七 一 ； 東 證 指 數 漲 三 十 三 點 四 七 或 百 分 之 二 點 四 ， 報 一 四 ○ 五 點 九 九 ， 創 ○ 四 年 五 月 十 九 日 來 最 大 單 日 升 幅 。 正 是 由 於 市 場 憧 憬 日 本 央 行 或 最 快 明 年 收 緊 貨 幣 政 策 ， 日 本 十 年 期 政 府 債 券 延 續 五 周 跌 勢 ， 孳 息 率 則 上 升 兩 點 子 至 一 點 五 三 五 厘 的 近 一 周 高 位 。 ■ 本 報 綜 合 報 道

貿易摩擦勢升級斯諾促華實幹匯改「A+H」股改頭炮　鞍鋼大熱美股高開61點　港股添動力工行洽引外資明年上市證監「放水」中小券商懶理萬信擬購併擴分行網嘉禾物色影院再戰香江券商低息搶建行孖展客建行升10%　借孖展僅微賺南粵「硬撼」建行月內上市Inco膺全球鎳商一哥韓加息1/4厘遏通脹日機械定單大增通用汽車債務「垃圾不如」馬莎季度銷售兩年首增大師之見：與中國建互利關係 通用汽車債務「垃圾不如」 12/10/2005 美 國 最 大 汽 車 零 件 商 Delphi 上 周 六 申 請 破 產 保 護 後 ， 評 級 機 構 標 準 普 爾 調 低 其 主 要 客 戶 通 用 汽 車 的 債 務 評 級 ， 由 原 已 是 垃 圾 級 別 的 「 BB 」 再 降 一 級 至 「 BB- 」 ， 主 要 是 憂 慮 Delphi 倒 閉 後 會 增 加 通 用 汽 車 的 零 件 成 本 和 影 響 汽 車 生 產 。 而 評 級 機 構 穆 迪 亦 擬 調 低 通 用 汽 車 評 級 ， 指 出 其 賺 錢 能 力 較 高 的 大 型 多 用 途 車 （ SUV ） 銷 售 呈 現 下 降 。 通 用 汽 車 表 示 ， 評 級 調 低 將 導 致 借 貸 成 本 增 加 ， 而 Delphi 破 產 後 ， 可 能 需 要 承 擔 九 九 年 分 拆 該 公 司 時 所 承 諾 的 退 休 金 債 務 ， 或 令 通 用 汽 車 退 休 金 赤 字 由 現 時 的 七 十 五 億 美 元 ， 額 外 增 加 一 百 一 十 億 美 元 。 破 產 危 機 　 股 價 急 挫 Banc of America 證 券 分 析 員 Ron Tadross 估 計 ， Delphi 的 退 休 金 債 務 相 當 於 通 用 汽 車 每 股 六 美 元 ， 而 通 用 汽 車 最 終 申 請 破 產 的 機 會 由 一 成 增 加 至 三 成 ， 故 將 其 投 資 評 級 由 「 中 性 」 降 至 「 沽 出 」 ， 十 二 個 月 目 標 價 由 每 股 的 三 十 二 美 元 大 幅 降 至 十 八 美 元 。 由 於 市 場 認 為 通 用 汽 車 可 能 步 Delphi 後 塵 宣 布 破 產 ， 通 用 周 一 股 價 急 挫 百 分 之 九 點 九 ， 令 今 年 以 來 累 計 跌 幅 逾 三 成 。

勿以賭博心態參與炒輪 08/10/2005 上 周 港 股 大 幅 波 動 ， 走 勢 逆 轉 ， 指 全 周 唔 見 超 過 500 點 ， 真 係 令 人 心 寒 ！ 下 周 建 行 派 表 ， 究 竟 大 型 新 股 招 股 期 間 ， 股 市 例 旺 傳 統 智 慧 行 唔 行 得 通 ， 好 快 會 有 結 論 。 近 年 股 市 交 投 活 躍 ， 多 內 地 商 人 來 港 買 殼 ， 但 唔 係 單 單 可 以 成 事 ， 「 豬 」 老 闆 最 近 聽 到 一 個 有 趣 個 案 ， 今 日 同 大 家 分 享 ！ 本 周 大 市 急 挫 逾 五 百 點 ， 指 15,000 點 水 平 話 都 冇 咁 易 就 畀 大 戶 「 隊 」 穿 ， 除 因 為 受 到 加 息 周 期 可 能 會 延 長 至 下 一 年 影 響 之 外 ， 「 豬 」 老 闆 聽 聞 有 大 戶 及 對 沖 基 金 連 日 來 部 署 做 淡 ， 大 手 沽 出 數 萬 張 期 指 ， 市 場 上 好 友 個 個 都 被 殺 得 面 無 人 色 。 而 且 近 幾 日 更 有 報 道 話 ， 不 少 炒 窩 輪 投 資 者 都 揩 大 鑊 ， 當 中 更 加 不 乏 高 學 歷 及 專 業 人 士 ， 《 老 闆 周 記 》 不 幸 地 在 數 個 月 前 言 中 ， 窩 輪 個 市 再 係 咁 炒 落 去 ， 股 市 好 快 就 會 變 成 一 個 大 賭 場 ， 而 病 態 賭 徒 就 會 相 繼 出 現 ， 結 果 窩 輪 市 場 都 熾 熱 幾 個 月 ， 監 管 機 構 未 能 及 時 降 溫 ， 最 終 導 致 不 少 人 需 要 尋 求 輔 導 。 有 某 輔 導 中 心 指 近 期 求 助 個 案 有 上 升 趨 勢 ， 有 不 少 求 助 人 因 為 愈 輸 愈 多 ， 但 又 繼 續 愈 炒 愈 大 ， 結 果 個 愈 踩 愈 深 ， 致 終 日 沉 迷 股 場 ， 無 心 工 作 ， 最 後 搞 到 不 能 自 拔 。 「 豬 」 老 闆 引 用 該 中 心 意 見 ， 政 府 應 該 收 緊 對 窩 輪 發 行 商 監 管 ， 杜 絕 混 淆 宣 傳 方 式 ， 唔 好 淨 係 話 窩 輪 係 高 風 險 玩 意 就 算 ， 應 該 育 投 資 者 窩 輪 既 特 質 同 作 用 ， 避 免 使 投 資 者 以 為 以 小 博 大 就 係 「 好 」 投 資 。 尋 日 剛 剛 有 單 新 聞 ， 食 環 署 繼 老 屈 惠 康 賣 走 私 豬 肉 後 ， 懷 疑 又 再 老 屈 一 名 婦 人 亂 拋 頭 ， 但 該 名 婦 人 表 示 曾 患 肺 結 核 ， 從 不 吸 ， 女 警 搜 身 更 加 無 發 現 佢 身 上 有 香 或 打 火 機 ， 但 結 果 食 環 署 職 員 最 後 都 向 該 名 婦 人 發 出 罰 款 告 票 。 「 豬 」 老 闆 雖 然 唔 能 夠 肯 定 邊 個 邊 個 錯 ， 不 過 本 老 闆 就 傾 向 同 情 該 名 婦 人 ， 一 來 食 環 署 有 搞 錯 前 科 ， 二 來 手 握 生 殺 大 權 ， 的 確 好 易 變 成 濫 權 。 傾 買 殼 搵 錯 人 冇 運 行 「 豬 」 老 闆 因 為 都 算 係 股 市 中 人 ， 所 以 都 有 好 奇 ， 同 類 型 事 件 是 否 會 監 管 機 構 身 上 ， 因 為 證 監 會 及 聯 交 所 權 力 ， 可 以 話 比 食 環 署 有 過 之 而 無 不 及 ， 如 果 一 時 疏 忽 搞 錯 話 ， 並 唔 係 個 個 人 或 公 司 都 有 能 力 負 擔 請 律 師 為 自 己 辯 護 ， 當 然 ， 我 亦 應 該 相 信 監 管 機 構 係 公 正 嚴 明 ， 否 則 香 港 作 為 國 際 金 融 中 心 根 基 ， 就 好 易 受 到 動 搖 。 另 外 ， 「 豬 」 老 闆 聽 到 一 單 幾 好 笑 賣 殼 傳 聞 。 據 講 有 位 大 陸 買 家 香 港 搵 到 一 個 有 意 賣 殼 老 闆 ， 雙 方 其 實 都 好 有 誠 意 ， 但 未 知 是 否 大 家 都 缺 乏 做 「 刁 」 經 驗 ， 商 討 買 賣 過 程 過 於 僵 化 ， 結 果 傾 成 年 竟 然 都 未 成 事 。 話 說 大 陸 買 家 內 地 聘 請 一 間 顧 問 公 司 ， 顧 問 公 司 又 搵 一 間 內 地 律 師 行 ， 律 師 行 又 搵 一 間 內 地 投 資 銀 行 ， 內 地 投 資 銀 行 再 搵 一 間 香 港 投 資 銀 行 ， 香 港 投 資 銀 行 又 搵 一 間 香 港 律 師 行 代 表 自 己 ， 另 外 仲 有 香 港 核 數 師 同 律 師 協 助 處 理 呢 單 ， 結 果 每 次 開 會 都 好 似 開 派 對 咁 ， 除 人 多 聲 亂 之 外 ， 各 方 為 自 己 利 益 往 往 都 難 以 達 成 共 識 ， 可 憐 買 賣 雙 方 反 而 畀 呢 班 專 業 人 士 「 kick 」 住 ， 我 行 內 人 聽 到 都 話 佢 傻 ， 白 白 浪 費 晒 時 間 同 金 錢 ， 如 果 雙 方 唔 係 有 番 咁 上 下 財 力 ， 都 玩 唔 到 咁 遊 戲 ， 其 實 雙 方 坐 埋 加 一 個 中 間 人 或 投 資 銀 行 ， 傾 掂 價 錢 及 主 要 使 費 後 ， 就 由 呢 個 中 間 人 統 籌 晒 ， 咁 就 好 快 可 以 成 事 ， 依 家 咁 搞 法 ， 真 係 祝 佢 好 運 。

谢谢