2016.3.18外汇分析 重新解读美国经济，黄金有回调倾向 美元指数技术面日图有继续下跌的风险，建议将94美元为支持区域，也是月图20日均线支持。支持有效将会为美元带来一波反弹攻势。 【美元基本面】 美联储调降了未来利率前景预期，这个因素应该会对美元构成些实质性压力。美联储去年12月会议暗示2016年将加息4次，但这回暗示仅加息2次。同时美联储这次会议还下调了未来GDP、物价、失业率等预测数据。 实际美国经济数据向好，美国2月核心CPI年率涨2.3%，三年多来最大涨幅，明显超过美联储2.0%的通胀目标。两周前，美国公布的2月新增非农就业岗位24.2万个，远优于预期，更远优于1月数据。因此尽管市场原本就预期美联储在这次会议上不会加息，但美联储在本轮利率决议上鸽派倾向明显，仍令市场意外。美联储主席耶伦称预期美国经济增长将好于预期，她认为4月仍有望加息。后续美联储或者会对目前这种鸽派倾向进行纠正，从稳定市场预期的角度来看，美联储或者也会认为这很有必要。 【黄金基本面】 全球主要黄金ETFs3月17日持金总量与上一交易日增加11.893吨，iShares白银ETF3月17日白银持有量与上一交易日持平。 【欧元基本面】 德意志银行：周四（3月17日）公布的首席投资官报告称，目前英国退欧的风险为35%，若英国公投选择离开欧盟，则可能需要花上最多十年时间才能厘清新的机制架构。 如果英国今年6月投票赞成退欧，则英国2016年GDP增长可能减少0.5个百分点至1.5%。英国退欧可能破坏欧盟进一步融合的进程，同时还将触发资产类别中的“避险”模式。如果英国退欧，欧洲汽车厂商的EPS可能下滑5-14%，英镑和欧元兑美元将贬值最多10%。 意大利财政部长Pier Carlo Padoan周四也表示，英国退欧将给欧洲带来地缘政治冲击。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1400-1.1300，止损50点。交易方向先多后空。 英镑/美元 操作区间：1.4430-1.4560，止损30点。交易方向逢低进多。 美元/日元 操作区间：111.10-109.60，止损30点。交易方向逢高进空。 澳元/美元 操作区间：0.7640-0.7760，止损30点。交易方向逢低进多。 【关注数据】 22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值

2016.3.23外汇分析 美元反弹回升，澳元有买入机会 【美元基本面】 美元指数日图反弹目标96.5美元，仍看似美元动力不足。今年开年以来美元持续疲软，因市场参与者有对美国本土与世界其他国家货币政策的分歧幅度能有多大持有怀疑态度。美元指数和美元贸易加权广义指数均从近期峰值下滑了约5%。 CFTC数据显示，在截至3月15日当周，对冲基金持有的美元净多仓位金额降至65.9亿美元，此前一周为68.8亿美元。美元净多仓位已连续第5周位于100亿美元下方。 【黄金基本面】 全球主要黄金ETFs3月22日持金总量与上一交易日持平，iShares白银ETF3月22日白银持有量与上一交易日减少44.41吨。 黄金短期内建议做空为主，下方支持目标1235,此位置将是一个重要支持位。若下破将下行1210。 【澳元基本面】 澳新银行：放弃澳洲联储降息预期，预计今明两年将维持利率在2%不变。更新了对澳储行货币政策的预期，与前期澳新银行预期澳储行将实施进一步宽松货币政策不同的是，目前澳新银行预期年内一直到2017年澳储行将不会进一步降息。 根据澳储行行长对澳大利亚经济前景提出乐观预期。建议汇价仍存在逢低介入的机会很大。关注上方目标0.78。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1228-1.1112，止损50点。交易方向逢高进空。 英镑/美元 操作区间：1.4250-1.4100，止损30点。交易方向逢高进空。 美元/日元 操作区间：112.35-113.20，止损30点。交易方向逢低进多。 澳元/美元 操作区间：0.7622-0.7720，止损30点。交易方向逢低进多。 【关注数据】 22:00美国2月新屋销售总数年化(万户) 22:30美国3月18日当周EIA原油库存(万桶)

2016.3.24外汇分析 美官员评论引美元反弹，原油泄露百点 【美元基本面】 隔夜美盘交易时段美联储票委布拉德称，今年加息的速度可能会加快，担忧点阵图的前瞻指引作用，并称4月存在加息可能，之前已有四位美联储官员表示4月加息的可能性(其中一人为票委)。 美联储官员的将美联储加息预期再度升温。上周美联储声明暗示年内可能加息两次，而12月的点状图暗示可能加息4次。显然这些委员均表示可能在4月份加息，令市场的加息信心再度回升。 此言论与上周美联储鸽派会议形成对比，使得美元逐步反弹。美元回收到96美元关口。日线图美元96.5为阻力区位。周线关注97美元关口。 【原油基本面】 美国能源信息署(EIA)公布的至3月18日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加940万桶， 预期增加310万桶，前值增加132万桶。美国上周原油库存急增，因炼厂减产和进口增加，但汽油 库存大幅减少。 具体数据显示，至3月18日当周EIA原油库存增加940万桶，增幅远高于分析师预估的增加310 万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存减少125.8万桶，为七周来第一次下降。 技术面原油从40美元跌入39.50美元附近，日图预期原油要下行至38美元，初步获得支持位。 月线仍然看好原油的上升空间。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1189-1.1100，止损50点。交易方向逢高进空。 英镑/美元 操作区间：1.4130-1.4000，止损30点。交易方向逢高进空。 美元/日元 操作区间：112.30-113.70，止损30点。交易方向逢低进多。 澳元/美元 操作区间：0.7522-0.7410，止损30点。交易方向逢高进空。 【关注数据】 17:30英国2月季调后零售销售月率(%) 19:00英国3月CBI零售销售差值 20:30美国2月 耐用品订单月率初值(%) 20:30美国3月19日当周初请失业金人数(万)

2016.3.25黄金外汇分析 复活节清淡市场，建议观望交易 【美元基本面】 隔夜美国商务部周四(3月24日)公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率下降2.8%，降幅低于预期值3.0%，前值则从上升4.7%修正为上升4.2%。耐用品订单月率下降，主要是受民用飞机订单大降拖累。也表明近期制造业不太乐观。 美国上周初请失业金人数跌至26.5万，强于预期，而3月Markit服务业PMI重返50上方，升至51.0，但低于预期52.3； 日内晚间将公布美国去年第四季GDP数据，预计该数据影响有限，同时也是复活节休市，市场交易清淡。市场将迎来4月初的是美国非农就业数据，若该数据向好，则支撑美联储官员近期鼓吹的“4月加息”。在关注美国非农数据时，同时需关注美国薪资增长数据，因美国薪资增长数据体现了就业增长质量水平。 上周五，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，以对冲基金为首的大型投资机构所持有的美元净多头合约创下9个月来最大降幅，降至84437张合约，这也是2014年8月以来的最低水平。 【黄金基本面】 截止至3月24日全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量为26,484,116.55盎司，较上一交易日增加0.2533%。 黄金技术面仍然建议短期高空操作，下方目标1200-1190区位。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1158-1.1100，止损50点。交易方向逢高进空。 英镑/美元 操作区间：1.4130-1.4000，止损30点。交易方向逢高进空。 美元/日元 操作区间：113.00-113.80，止损30点。交易方向逢低进多。 澳元/美元 操作区间：0.7522-0.7410，止损30点。交易方向逢高进空。 【商品策略】 贵金属和能源交易市场因西方复活节休市。周一3月28日正常开市。 【关注数据】 20:30美国第四季度实际GDP年化季率终值(%)

2016.3.28外汇分析 美国GDP稳升，法兴预期英镑承压 【美元基本面】 上周五美国商务部公布的数据显示，美国第四季度实际国内生产总值(GDP)年化季率最终确认为上升1.4%，表明美国经济增速虽有放缓，但程度轻于此前预估，而这是由于强劲的消费需求抵消了企业去库存造成的拖累。 具体数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率终值上升1.4%，升幅明显好于预期值和修正值(均为1.0%)，更是初值0.7%的两倍，但仍不及三季度终值2.0%。 美元指数上周上升强烈，本周预期美元回调95美元附近。 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，以对冲基金为首的大型投资机构所持有的美元净多头合约创下9个月来最大降幅。 【英镑基本面】 法国兴业：一旦英国通过全民公投脱离欧盟，在接下来的10年里，英国每年的经济增长会减少0.5%到1%。分析师也表示，切断欧盟跟英国的联系会使英国强劲的金融服务业受到打击，同时也削弱商业和消费者的信心，并减少劳动力的供应，从而拖累英镑兑美元的汇价跌破1.30。 对于欧盟而言，英国的离开也免不了会导致欧洲大陆经济动荡，让市场质疑其国际贸易以及外国投资。在接下来的10年欧元区的经济增长每年将下滑0.3%，欧元兑美元也趋向于平价。而且欧元区对英国的贸易渠道足足是对中国的两倍。因此英国脱离欧盟的硬着陆效应要高于中国当年的情况。 【原油基本面】 国际能源署(IEA)一位高级官员表示，OPEC成员国与俄罗斯达成的冻产协议可能“毫无意义”，因沙特已经是这些参会方中唯一有能力提高原油产量的国家。一旦利比亚和伊朗双双缺席4月17日多哈会议，OPEC与非OPEC产油国的冻产协议恐将蒙上阴影，因这两个国家拥有充沛的增产能力。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1208-1.1100，止损50点。交易方向逢高进空。 英镑/美元 操作区间：1.4200-1.4000，止损30点。交易方向先多后空。 美元/日元 操作区间：113.80-113.30，止损30点。交易方向先多后空。 澳元/美元 操作区间：0.7542-0.7415，止损30点。交易方向逢高进空。 【关注数据】 20:30美国2月PCE物价指数年率(%) 20:30美国2月个人支出月率(%) 22:00美国2月成屋签约销售指数月率(%)

TMG外汇平台：2016.3.29外汇分析 黄金反弹上行有压力，美国通胀不利加息 【美元基本面】 隔夜美国商务部公布的数据显示，美国个人支出月率仅上升0.1%，个人消费支出(PCE)物价指数年率升幅回落至1.0%，且美联储(FED)偏好的通胀指标核心PCE物价指数年率升幅亦低于其目标水平2.0%，暗示虽然该国劳动力市场收紧，但是美联储加息仍面临风险。 美国2月PCE物价指数年率上升1.0%，升幅符合预期，前值从上升1.3%修正为上升1.2%；2月PCE物价指数月率下降0.1%，符合预期，但不及前值上升1.0%。美国核心PCE物价指数年率升幅未达美联储目标水平，表明该国通胀仍承压，不利于美联储加息。 【黄金基本面】 汇丰银行：虽然此次美联储紧缩对黄金的不利影响将不及此前机构紧缩周期，但如果4月加息，那么短期金价会承压走低。不过如果美联储今年只加息两次，那么金价的回落将是暂时的，并且金价将能够维持在1200美元/盎司上方水平。 俄罗斯央行信息，俄罗斯黄金储备在3月11日至18日期间增加了58亿美元，从3811亿美元增加到3869亿美元。在7天的时间里，俄罗斯黄金和外汇储备共增加了1.5%。从3月1日起，储备从3805亿美元增加了1.7%，增加的种类包括证券，外汇现金，IMF的特别提款权，货币黄金和其他资产。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1308-1.1200，止损50点。交易方向先多后空。 英镑/美元 操作区间：1.4210-1.4300，止损30点。交易方向逢低进多。 美元/日元 操作区间：113.50-114.00，止损30点。交易方向逢低进多。 澳元/美元 操作区间：0.7632-0.7550，止损30点。交易方向先多后空。 【关注数据】 21:00美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率(%) 22:00美国3月谘商会消费者信心指数

2016.3.30外汇分析 耶伦“放鸽”美元，黄金坚持挺进 【美元基本面】 周三凌晨美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话称，“鉴于经济前景风险，我认为委员会在加息时宜谨慎行事。尽管核心通胀上升，但需要确认近期经济复苏是否能否持续。”她的讲话导致美元下挫。她还表示，必要时有相当大的刺激空间。由于上周多位美联储官员发表鹰派讲话，耶伦释放鸽派讲话并不意外。这也是联储主席耶伦本月内第二次发表鸽派言论。 尽管上周美联储官员声称最早会于4月加息，但似乎美联储官员和美联储主席耶伦的口风不一致。昨日美联储主席耶伦再次展示鸽派姿态。耶伦称需要谨慎对待加息，并进一步声称若有必要会扩大刺激规模。市场开始认为美联储4月和6月加息的可能性均不大。美联储主席耶伦称担忧美国低通胀、中国经济的不确定性，全球经济形势，同时美国经济数据好坏参半，除此而外她还对美国就业市场疲弱表示了担忧。而且她还提到，“如果有必要，美联储将再次使用之前帮助经济摆脱大衰退时使用的工具”。 【黄金基本面】 全球主要黄金ETFs3月29日持金总量与上一交易日减少10.411吨，iShares白银ETF3月29日白银持有量与上一交易日增加19.24吨。 黄金昨日上行1240美元，与耶伦鸽派有直接关系，接下来黄金能否上破日图压力线。若上破可重新回到1250美元。 【原油基本面】 CFTC数据显示，Nymex原油市场的净多头头寸在3月22日结束当周增加到了22.6万手，这是连续第五周增加，也是9个月最高水平。 德国商业银行： 在过去五周，Nymex原油净多头头寸增加了超过4倍。布伦特原油净多头头寸增加的幅度更大，当周增加了1.3万手到34.4万手，是过去6周里的第5周增加，并且是过去12周中的第10次增加，自今年年初以来已经翻番。受此影响，Nymex原油和布伦特原油价格都将出现修正，在投资者们选择获利了结后，价格都将走低。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1254-1.1350，止损50点。交易方向先空后多。 英镑/美元 操作区间：1.4350-1.4400，止损30点。交易方向逢低进多。 美元/日元 操作区间：113.05-112.00，止损30点。交易方向逢高进空。 澳元/美元 操作区间：0.7600-0.7690，止损30点。交易方向逢低进多。 【关注数据】 17:00欧元区3月经济景气指数 20:00德国3月 CPI月率初值(%) 20:15美国3月ADP就业人数(万） 22:30美国3月25日当周EIA原油库存(万桶)

2016.3.31外汇分析 英镑建议高空，美元ADP超预期 【美元基本面】 美联储主席耶伦称在升息问题上将谨慎行事，缓解了困扰投资者长达数月的不安情绪，衡量美国股市投资者担心程度的指标CBOE市场波动率指数周三下跌1.9%，至去年8月以来最低。 隔夜美国3月ADP就业人数增加20万，超出预期，而2月数据温和下修至20.5万。 美元指数连续三天走低，暂时稳定95美元附近，周四的周初请失业金人数数据及周五的3月非农就业数据。虽美联储主席耶伦谨慎加息的言论继续打压美元，若数强劲可以为美元重新提供反弹。另外与耶伦鸽派的而美联储官员却反其道行之，此前声称有可能于4月加息 【英镑基本面】 本周四英国央行行长卡尼将在东京举办讲话。若卡尼对英国退欧对英国经济带来的风险表示担忧，则英镑将下跌。 英镑汇价近半年来波动较大，由于英国脱欧的公投将临近。日内公布第四季度GDP修正值，但与英国央行行长卡尼讲话相比这些数据重要性略低，英国GDP数据得到修正的可能性不大。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1285-1.1370，止损50点。交易方向先空后多。 英镑/美元 操作区间：1.4265-1.4380，止损30点。交易方向先空后多。 美元/日元 操作区间：112.35-113.10，止损30点。交易方向逢低进多。 澳元/美元 操作区间：0.7595-0.7690，止损30点。交易方向先空后多。 【关注数据】 14:00德国2月实际零售销售月率(%) 16:30英国第四季度 GDP季率终值(%) 17:00欧元区3月CPI年率(%) 20:30美国3月26日当周初请失业金人数(万) 21:45美国3月芝加哥PMI

2016.4.1黄金外汇分析 非农夜恐波动加剧，建议观望交易 【美元基本面】 隔夜美国劳工部数据显示，美国3月26日当周初请失业金人数虽然意外上升至27.6万，且连升三周，但仍处于相对较低水平，说明美国劳动力市场仍然较为强劲。随着美国劳动力市场持续趋紧，初请失业金人数已经很难再有多少下降空间。 日内晚间若非农就业数据可以影响美联储货币政策，那么非农就业人数将十分重要，之前美联储耶伦表达得很清楚，4月加息基本无望，除非美国国内外的经济出现较大好转，否则6月也将维持利率不变。若美国就业数据疲弱，这将验证美联储放缓加息的决定，加大美元的弱势。若美国非农就业数据强劲，就会有意见认为这些数据不会影响美联储的决定。若美元重新上涨，除非美国非农就业数据增加30万人，失业率下降，平均时薪上升0.4%，略为下修上月的就业数据。其次，上月美国非农就业数据出现意外上升，本月非农就业人数再度上升的概率不大，特别是其他经济数据不佳的情况下。第三，平均时薪需要大幅上升才能满足市场认为美国经济复苏的期望，只是达到0.2%的期值是不够的。 【欧元基本面】 欧元区3月CPI同比初值下降0.1%，降幅与预期值一致；但低于2月终值0.2%。CPI数据不佳与能源低迷有关系。 德银最新报告称，IMF官方外汇储备币种结构(COFER)数据显示，即便欧央行将利率下调至负值，各国央行仍在持有欧元；虽以美元计价的欧元持有量从2014年第二季度的23.8%降至19.9%，但以欧元计持有量实际攀升11.7%，而美元比重增加13%。 【黄金基本面】 黄金现货价格第一季度上涨16%，创1986年以来最大单季涨幅，完全超出机构预测；黄金交易所交易基金（ETPs）持仓量在第一季度增加21%，创2009年第一季度以来最大增速；与此同时，COMEX黄金期货交易量达到1410万手合约，创历史同期新高。 【外汇策略】 欧元/美元 操作区间：1.1435-1.1350，止损50点。交易方向逢高进空。 英镑/美元 操作区间：1.4250-1.4405，止损30点。交易方向逢低进多。 美元/日元 操作区间：112.50-111.50，止损30点。交易方向逢高进空。 澳元/美元 操作区间：0.7515-0.7850，止损30点。交易方向逢低进多。 【商品策略】 黄金区间1230-1216，止损50点，交易方向逢高进空。 原油区间38.00-36.85,止损50点，交易方向逢高进空。 【股指策略】 中华300指数：3103-3207，止损20整点，交易方向先空后多， 【关注数据】 15:50法国3月制造业PMI终值 15:55德国3月制造业PMI终值 16:00欧元区3月制造业PMI终值 16:30英国3月制造业PMI 17:00欧元区2月失业率(%) 20:30美国3月季调后非农就业人口(万) 21:45美国3月Markit制造业PMI终值 22:00美国3月 密歇根大学消费者信心指数终值 22:00美国3月ISM制造业PMI 22:00美国2月营建支出月率(%)