每日金匯行情 2004年6月21日(星期一) 資訊部 12:50 上週五美匯於歐美匯市時間全線回軟，匯市人士自格林斯潘暗示毋須要 加快加息步伐後，便一直於市場找尋另一個新焦點，以便反映投資者最樂意或 最懼怕看見的國際經濟短觀情況。其中持續於過去兩年為美匯製造出多層沽壓 的流動帳收支逆差結果便又於上週五再次成為美匯下挫的主要導火線。匯界人 士顯然對美國目前的經濟結構弱點再感興趣。上週五美財政部公佈今年首季錄 得的流動帳赤字為1,448億美元，遠較預期的1,410億及去年末季的1,269.6億 多，反映美國消費者在經濟復甦的利好因素刺激下，繼續大力吸納入口貨品而 令貿赤惡化。換言之，美國經濟愈強，外貿收支逆差便會相應增加。而由於貿 易佔了流動帳內差不多9成比重，所以貿赤惡化勢將拖累流動帳。然而，礙於 美股表現又乏善足陳，美債在加息週期即將開始之際，又缺乏吸引力，導致其 與各國的債息差距都在收窄中，華爾街都憂慮若外資繼美股之後，又開始離開 美債市場，其資本帳中的盈餘有朝一日將無法填補流動帳赤字，屆時，如通漲 繼續表現溫和，聯儲局感覺沒有加息的必要，美財政部便唯有再製造一個弱勢 美元政策，一方面可增強出口競爭力，另一方面亦可降低美國本土的營商成 本，較易吸引外資回流。由此觀之，除非匯市出現另外一個更具吸引力的誘 因，將市場目光由流動帳收支逆差轉移至另一個方向，否則今週初美匯表現勢 難看好，尤其是上週五美元以108.85(HKD 7.16)日圓收市，非常貼近當日的 200日移動平均線位108.84(HKD 7.16)。另外，日本又於今週二早上7時50分公 佈其5月貿易順差，隨時會突顯美國這方面的嚴重性程度，故日圓可繼續看 升，短期目標仍是107.50(HKD 7.25)關口。至於澳元方面，世界經合組統對澳 經濟未來表現未敢樂觀，其兌美元匯價雖於上週五受惠於美國赤字及金價反 彈，但卻未改市場看淡其表現之氣氛。來自歐、美及亞洲區的銀行都繼續是澳 元的主要沽家，仍然堅信2003年10月6日的0.6760(HKD 5.271)會於短期內重 現。歐幣方面，鑑於瑞士及英國的加息壓力未消，歐羅往往成為該兩貨幣於交 叉盤市場的最主要沽售對象，相較之下，瑞郎及英鎊兌美元匯價自會間接受 益，投資者料可繼續候低位收集，待瑞英兩央行兩次醞釀加息時於高位套現。 歐羅於上週五的亞洲午市時段雖曾反覆考驗一條維持了5個月的支持趨線位 1.1980(HKD 9.341)，但最終獲得買盤支持，且引發強勁的反彈動力，助其於 週末前夕大幅回升至0.5倍(08/06的1.2350跌至14/06的1.1950)黃金比例位 1.2150(HKD 9.474)。今早執筆時，9日相對強弱指數和日圖隨機指標呈穩，但 其他日圖測市指標未予配合，因此短線升近上週的「鑷頂」1.2168(HKD 9.488)便料會遇到爭持，況且，在其之上更有一個由0.618倍黃金比例位 1.2197(HKD 9.511)至100日移動平均線位1.2206(HKD 9.518)所構成的大型技 術阻力區。歐羅惟有完全消化該阻力區，方能轉化為一個強勁升浪。否則，短 線歐羅疑會在今日支持趨線位1.1990(HKD 9.349)至1.2168(HKD 9.488)間浮 沉，等待突破契機。 上週五美元兌日圓於紐約市終於失守了200日移動平均線位108.84(HKD 7.16)，及一個始於05/05的日圖「對稱三角形」下限108.88(HKD 7.16)，低見 108.55(HKD 7.18)後才止跌喘定。至今早東京市，日圖的弱勢未改，估計即市 將會衝擊05/05的108.30(HKD 7.21)低位，或甚至108.00(HKD 7.21)關口，然 而，較具啟示性作用的卻是107.80(HKD 7.23)。因為該水平是美元由3月底升 至5月中的0.618倍(103.40升至114.90)折返目標，倘若107.80(HKD 7.23)應聲 被破，則證明其自14/05的下跌浪已獲得鞏固，後市料會朝著16/04的107.50 (HKD 7.25)低位急挫。同時，縱使短線出現技術性反彈，幅度亦疑會受限在55 小時及100小時移動平均線位109.36(HKD 7.13)和109.67(HKD 7.10)。較長線 而論，鑑於美元於上週五首次低企在前述「對稱三角形」之下收市，現階段還 有待觀察其匯價是否持續多日受壓在該形態之下波動，方能確認美元已成功擺 脫該鞏固區，從而展開一個新中線跌浪。 英鎊於上週五雖曾威脅100小時移動平均線位1.8240(HKD 14.223)，但最終觸 底反彈，回頭略破一條維持了4個月的阻力趨線位1.8400(HKD 14.347)才見 頂。今早執筆時，鎊匯正嘗試鞏固在該阻力趨線的即市水平1.8390(HKD 14.340)之上，假若屬實，將會是一個頗為吸引的利好訊號，後市應可反覆上 望02/06創下的兩個半月頂位1.8490(HKD 14.418)。反之，假使短線乏力鞏固 在1.8390(HKD 14.340)之上，即市便疑會暫時轉入一條維持了5日的支持趨線 位1.8295(HKD 14.266)至1.8390(HKD 14.340)附近作上落。 上週五美元兌瑞士法郎於歐洲市向上調整至0.618倍回吐目標1.2624(HKD 6.173)時受阻掉頭，且更催生新的下跌動力，一舉衝破一條始於上週二的「上 升通道」下限1.2530(HKD 6.223)和0.618倍(08/06的1.2320升至16/06的 1.2705)黃金比例位1.2468(HKD 6.254)，暴瀉至1.2415(HKD 6.281)方現承 接。目前，小時圖的測市訊號反映短線有上調動力，故不排除其匯價會先行上 探1.2500(HKD 6.238)關口及21日移動平均線位1.2526(HKD 6.225)，然而，除 非美元能回穩上該通道下限平行線1.2552(HKD 6.212)之上，始能挽回上週五 的跌浪。否則，預期後市會將淡勢惡化至6月9日及8日的1.2372(HKD 6.303)至 1.2320(HKD 6.329)低位。 澳元於上週五澳洲市雖曾略破日圖「下降三角形」下限0.6798(HKD 5.301)， 但很快已獲承接，更於歐洲市開始作出技術性反彈，一度回升至0.6910(HKD 5.388)間。目前，有感陰陽燭日圖已出現「破腳穿頭」排列，應可暫緩其短線 沽壓，減低即市跌破0.6798(HKD 5.301)之機會。但另一方面，由於日圖大部 分技術指標趨向橫行，所以短線走勢都只會維持在一個牛皮偏穩之方向而行， 但卻未必足以突破該「對稱三角形」之即市上限0.6985(HKD 5.447)之動力亦 不足，總體而言，即市澳元將會繼續待在該鞏固形態的0.6798(HKD 5.301)至 0.6985(HKD 5.447)間反覆整固。 上週五金價的上升動力遠較預期強勁，輕易克服了日圖「下降通道」上限 390.38美元，飄升至396.10美元，更重要的這意味金價已擺脫了一個維持了差 不多3週的向下調整階段，後市可望重拾始於10/05的上升浪，首以100日移動 平均線位398.48美元與0.5倍(01/04的430.40美元跌至10/05的371.00美元)回 吐目標400.70美元為目標。然而，倘若即市不升返回落至該「下降通道」上限 389.70美元之下，便須重估前述偏穩之趨向。

谢谢,有道理.

辛苦了 学习中