请Midas老师进来。
老师您好！
继美财政1--5月的M3货币供应量出现大幅增长后，6月到10月都出现停滞。
以下是M33非季节调整数据：
2004-Jan. 8911.5
Feb. 8977.5
Mar. 9093.6
Apr. 9167.7
May 9224.5
June 9270.1
July 9239.1
Aug. 9264.7
Sep. 9282.5
Oct. p 9268.0
以上的7月和10月都比前个月数值低，是什么原因？经季节调整后也是这样的结果。
另外，10月底到现在的美元一直在跌，也跌破今年的低点8450。然而，美国股市（SP指数），同时也出现大幅上扬，而且这次的上扬不同于前期的调整形势，我看到是一波中期向上的趋势。原来，认为M3的增加是促使美股上扬的动力，但是，7月到10月的M3没有增加的速度没有那样快，SP如此上扬的原动力是什么呢？这种背离意味着什么呢？不完全是原油的下跌的因素吧！
再者，美元继7月加息后，如果按照美联储的作风一直加下去，直到3.0%罢手。如此的话，是不是“真实利率”就改善了。
技术面上，我看到美元指数本周的收盘，有止跌的味道。特别是周五跌破新低，而没有加速下跌，感到下跌动力正在减弱。加元上周就进入到中线的超买区，本周滞涨，下周调整看似可能性高。如果加元调整的话，其他非美也会受到影响。请教老师以现在美元指数的位子看，反弹超过什么位子，才会转化为中期的反弹呢？非常谢谢！
［此帖子已被 allen 在 2004-11-14 12:54:22 编辑过］
性情温和的人有福了。
发表于：2004-11-14 08:13只看该作者
2楼
原文由 [B]allen[/B] 发表: 老师您好！ 继美财政1--5月的M3货币供应量出现大幅增长后，6月到10月都出现停滞。 以下是M33非季节调整数据： 2004-Jan. 8911.5 Feb. 8977.5 Mar. 9093.6 Apr. 9167.7 May 9224.5 June 9270.1 July 9239.1 Aug. 9264.7 Sep. 9282.5 Oct. p 9268.0 以上的7月和10月都比前个月数值低，是什么原因？经季节调整后也是这样的结果。 另外，10月底到现在的美元一直在跌，也跌破今年的低点8450。然而，美国股市（SP指数），同时也出现大幅上扬，而且这次的上扬不同于前期的调整形势，我看到是一波中期向上的趋势。原来，认为M3的增加是促使美股上扬的动力，但是，7月到10月的M3没有增加的速度没有那样快，SP如此上扬的原动力是什么呢？这种背离意味着什么呢？不完全是原油的下跌的因素吧！ 再者，美元继7月加息后，如果按照美联储的作风一直加下去，直到3.0%罢手。如此的话，是不是“真实利率”就改善了。 技术面上，我看到美元指数本周的收盘，有止跌的味道。特别是周五跌破新低，而没有加速下跌，感到下跌动力正在减弱。加元上周就进入到中线的超买区，本周滞涨，下周调整看似可能性高。如果加元调整的话，其他非美也会受到影响。请教老师以现在美元指数的位子看，反弹超过什么位子，才会转化为中期的反弹呢？非常谢谢！ ［此帖子已被 allen 在 2004-11-14 12:54:22 编辑过］
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发表于：2004-11-14 14:33只看该作者
3楼
我认为美股与美元的背离是数据时滞导致两个市场关注的信息不一致。FED是盯着非农数据（加上通胀压力）来考虑加息的，而股市则借助于非农数据以及FED对经济的看法来判断经济走势的强弱，所以才出现FED加息但股市却给予了正面的解读。这样一种关系能够维持到什么时候不好说，但如果加息导致美元liquidity减少，开始对资产市场产生影响时，这种关系很难说还能保持下去。
发表于：2004-11-14 23:58只看该作者
4楼
关于美元指数的中期跌势，从5月中的92算的话 大概12%长度的机会。即81-80区。 现在刚走了3/2的幅度， 最后1/3总是最热闹，什么人都参加的阶段。问题是绝大部分的人到了中线的终点以为趋势是永远的。那是要中线转势的时候。 短线来说，美元有机会反弹以后再跌，大概反弹到85.50-86。00区。 到了80-81，有机会反弹6-8%.即86-87区。 美元的长期转势先要看中期的表现。在市场要永远保持冷静，大部分的人疯狂的时候要怕，大部分的人怕的时候要疯狂才会长期生存下去。这就是怎样在中/长期趋势里一直获利的秘诀。
关于美股，我是看好2005年。 理由有二。 美元的贬值大大的帮助美国的大公司的海外盈利。这说明为何美国政府对美元的跌势不出声。 还有过去100年以来，没有一次5字头的年是熊市。
印钞的速度的缓慢，我估计借美元的人开始少了。对美元是有利的因素，问题是市场现在疯狂的程度不会理那些东西。 只有冷静的人们密切注意，等超买/卖区，开始先转身，让那些疯狂的人们接货。
5楼
谢谢老师！
同时希望大家也机灵点。