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《金融海啸——一场新鸦片战争》作者: 威廉·恩道尔
楼主发表于:2009-10-27 05:30只看该作者
61楼 电梯直达
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战后美国大厦初现裂缝[/b] 美国主导“自由世界”的货币和经济事务的黄金时代持续了仅仅10年多一点,布雷顿森林体系大厦下面那个有毛病的地基就出现了裂缝。1957年的“艾森豪威尔衰退”就是美元世界出麻烦的第一个预警信号。实际上,1957年的警报显示的是美国军工的老龄化问题——钢铁、铝、机床业等都是在20年前军备建设期间建立的。而20世纪50年代末期,大多数西欧国家,特别是前联邦德国和稍小一些的法国和意大利,都在变成拥有现代厂房和设备的不可小觑的竞争者。西欧不仅不需要进口美国工业产品来重建经济,到1957年,它们甚至再次变成与美国公司直接竞争的出口国。 美国工业界和金融界最大的跨国公司都是靠到海外去搜刮强势美元产生利润,而不是致力于投资国内工业的重建。195710月苏联成功发射了第一颗人造地球卫星,领先于美国的任何同类计划,这让每一个人都看到美国在技术上落后于世界的其他国家了。 还在朝鲜战争期间,美国就开始在布雷顿森林体系金汇兑本位制背后瞒天过海玩弄规则。为了支付巨大的,并且日益增长的战争开支,美国采取了“大炮加黄油”计划。尽管根据规定美国必须用黄金来支付外债,可是华盛顿却发行了美联储特别债券和美国短期国库券用来偿债。第一次得手使美国的金融界意识到,这个世界会把美联储的特别债券当作“像黄金一样值钱”的东西,他们就决定要不断扩大在全世界发行美元纸币,但是不再按比例扩大黄金储备了。华盛顿就这样在事实上悄无声息地把美元慢慢地针对贸易伙伴贬值,打击的主要是西欧的贸易伙伴。 从肯尼迪时代开始,1961年之后美国出现了严重的贸易赤字。对于外国的中央银行来说,这是一个明确无误的信号,应该在问题恶化之前,用他们的贸易顺差美元来兑换美联储的黄金了。美国自己的工业几乎没有对厂房设备进行重大的新投资。相反,剩余的钱被用来投资——购买西欧国家中最先进的工厂,因为在西欧,美元依然坚挺,汇率由布雷顿森林体系固定并保持不变。[b]
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楼主发表于:2009-10-27 05:32只看该作者
62楼
肯尼迪拉响了警报 1949年朝鲜战争爆发前,美国的黄金储备比美国的外债总额多 180亿美元。到1960年10月,形势已天翻地覆。美国的外债总额比黄金储备还多8亿美元。在同一时期,对外直接投资总额和美国公司持有的长期海外资产数量从1949年的270亿美元增加到1960年的620亿美元,增长近250% 。 总有一天这个世界会意识到,美元不再像黄金一样值钱,如果人们想把手中越来越多的美元钞票兑换成黄金,他们最好排在纽约美联储黄金贴现窗口的第一位。这意味着作为整个战后布雷顿森林体系债权国的美国,已经没有偿债能力——用黄金偿还短期债务的能力。 20世纪60年代,美国欠外国央行——尤其是德国联邦银行、法兰西银行和日本银行——的外债,已经变成了填不满的鸿沟。这种状况对于在国外经营的美国公司来说,却是巨大的利好。在1961年1月总统对国会的第一次国情咨文中,肯尼迪承认美国国内经济的状况令人不安:“我们就职的时候,经济衰退已经发生7个月,滞胀持续了3年半,经济增长减速延续了7年之久,而农业的收入连续下降已经发生了9年。” 他继续说:“企业破产已经达到大萧条以来的最高水平。1951年以来,农民收入已缩水25%。除了1958年的短暂时期以外,失业保险发放达到历史上最高纪录。在大约550万失业者中,有100多万人找工作的时间超过4个月……近1/8的失业者生活在将近100个绝望而且不安定的地区。此外,刚毕业的学生无处发挥聪明才智,农民不得不放弃维持生计的兼职工作,熟练工人和非熟练工人从金属、机械、汽车和服装这些重要行业中被解雇。 肯尼迪接着描述了美国国际金融和货币令人震惊的状态:“1958年以来……我们的负债余额(赤字)在3年中增加了将近110亿美元,海外的美元持有者用美元兑换黄金的总量已达到近50亿美元,这些黄金已经从我们的储备库中流到了海外。造成1959年赤字的主要原因是,对我们的货物的限制和没有竞争力的价格;我们的出口未能打入海外市场。另一方面,1960年的财政赤字更是由于不断有私人资本流出,去寻求海外的新机会和高得多的回报或者投机利益。”从美国外逃的大部分资本滞留在海外,开始再投资,不流回国内。 为了“保卫”美元,华盛顿呼吁前联邦德国和其他北约成员国提高(为北约承担的)防务开支的份额。1962年华盛顿对西欧施加压力,要它们对美国进口货物取消关税和其他贸易壁垒,以便减少美国的贸易失衡;欧共体的共同农业政策受到的压力最大。这是法国和前联邦德国之间欧洲经济共同体协议的核心。但这一切措施收效甚微。 肯尼迪与美国联邦储备委员会 肯尼迪与美联储作为总统,肯尼迪在他短暂的执政期内树敌很多,这些强大的敌人有美国钢铁公司领导层、中央情报局局长艾伦·杜勒斯,还有五角大楼(国防部)。然而,谁都没有像华尔街的强势银行家那样强烈地反对肯尼迪。戴维·洛克菲勒当时正在作为大通曼哈顿银行负责人继承洛克菲勒王朝的权力。1962年7月,他在亨利·卢斯的《生活》杂志上发表过一篇文章,公开攻击肯尼迪的经济政策——指责肯尼迪把利率定得太低。他提出了一个“财政责任”问题,说白了就是要提高华尔街上的政府债券交易商(例如大通曼哈顿银行)的利率。而肯尼迪关注的事情,是如何摆脱持续了7年之久的经济衰退。 肯尼迪遇刺事件在20年后被证实是中情局刺杀小组所为。在被刺杀前5个月,肯尼迪发表了一份几乎不为人所知的公告,可能就是这份公告要了他的命。就像不肯借伦敦银行的钱来打南北战争的亚伯拉罕·林肯——当年他发行了无息的美国政府债券“绿背”,1963年6月4日,肯尼迪总统发出第11110号行政命令,授权美国财政部“以银条、白银或标准银元为依据发行银元券”。 这就意味着,动用美国财政部金库里的白银,政府可以把新的资金注入流通领域。肯尼迪把总计近43亿的2美元和5美元面额的美元钞票引入流通。面值10美元和20美元的钞票还没有流通过,但在肯尼迪遇刺时财政部正在印这些钞票。这是继林肯以后发行无息货币的第一位美国总统,也是第一次现任总统向私人的美联储这个货币权力的寡头提出挑战。在肯尼迪担任总统期间,威廉·麦克切斯尼·马丁是美联储主席。1970年当马丁作为任职时间最长的美联储主席离开华盛顿后,去当了洛克菲勒兄弟基金会和洛克菲勒家族基金会的负责人。 肯尼迪死后,第11110号行政命令被束之高阁,也没有再发行更多的白银凭证,已发行的也被回笼。第11110号行政命令从公众视野消失,然后就被遗忘了。
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楼主发表于:2009-10-27 05:33只看该作者
63楼
伦敦黄金总库流失[/b] 尽管采取了措施,美国黄金还是继续流失,1961年年底华盛顿说服英国和欧洲的各中央银行在英格兰银行设立一个国际黄金总库,以便共同避免对任何国家黄金储备的恐慌性挤兑。黄金损失数额的50%由美联储支付,其余50%由英国、前联邦德国、法国、意大利、比利时、荷兰和瑞士共同支付。 196210月,美元的私人对外直接投资超过350亿美元,大多数投向西欧、加拿大和拉丁美洲。尽管19649月美国国会通过了利息均等化税,试图减缓美国资本的外流,但是又在加拿大这里留了个投资免税的漏洞,让美元外逃继续有增无减。 直到196711月,布雷顿森林体系链环上的薄弱环节——英镑——断裂时才进行美元援助行动。英国已成为战后布雷顿森林体系的第二大支柱,她在非洲、亚洲和其他地方的前殖民地为了方便而纷纷把英镑外汇储备存放在伦敦的英国银行。尽管英国的技术落后于西德和法国,工业经济相对薄弱,但是金融中介这个身份使伦敦金融城仍然是仅次于纽约的世界第二大资本中心,中央银行的黄金和美元储备都放在那里。伦敦金融城的银行家一心一意要恢复伦敦在二战爆发前扮演过的角色。 事态还在发展。英国的银行和它们的纽约表弟一样,也是宁愿损害英国的国内产业也要去海外投资,对欧洲工业投资的资本回报率可以达到12%14%,是美国或英国国内工业投资收益的两倍以上。英国的银行也是这样一步步削弱了英国保持贸易支付平衡的能力,并逐渐威胁到英镑对美元自1949年以来一直固定不变的那个平价。 20世纪60年代中期,英国被迫两次动用国际货币基金组织的巨额贷款,试图稳定英镑。持有英镑的外国人信心动摇,开始从英国银行大量撤出资金,他们把英镑兑换成黄金或其他货币,使英镑承受的压力进一步增大。由于私人金融投机者不得拿英镑去购买黄金,他们就用英镑买进美元,造成美元走强的错觉。英镑是整个战后布雷顿森林美元体系的事实上的薄弱环节。 英镑菜汤里的法国苍蝇 19652月,林登·约翰逊决定大量增加美国对越南战争承担的义务,把美国用来支付对外贸易的钱拿去打仗。法国总统戴高乐发表讲话,尖锐地批评这个货币体系,指责美国拒绝美元对黄金贬值、不调整黄金汇兑美元的比率,不去反映已经变化了的现实。他非常正确地指责美国的决策者事实上向欧洲输出通货膨胀,用这个办法为越南战争和国内计划(约翰逊所谓的“大炮加黄油”计划)融资,美国只需要印刷更多的没有黄金支撑的美元就行了。戴高乐向英国和美国呼吁返回真正的金本位制,那个可能迫使各国调整经济政策的制度,以纠正美国外汇支付中越来越大的赤字。 英国和美国的黄金流失继续恶化。19653月,在纽约和其他金融派系的敦促下,美国国会通过了一项法律,废除了《1945年货币法》。那个法律要求联邦储备体系保持25%的黄金储备或抵押债券的比例,不仅要支持流通中的联邦储备发行的钞票,而且也要支持联邦系统中的会员银行的存款。美联储的黄金储备水平已经逼近25%的门槛了。20世纪60年代中期,美国作为战后布雷顿森林体系金汇兑本位制堡垒的地位已经急剧恶化。 1949年美国持有的官方黄金储备为约230亿美元,而流通中的美联储钞票和存款约410亿美元,黄金支持率达到令人印象深刻的57%。到1965年初,美国的黄金储备已下降到150亿美元,而存款和流通中的纸币已上升到550亿美元,黄金储备率仅为27%1945年货币法限定美国必须保持25%的黄金准备率,美元成了整个世界的支付系统,美元从此不再只是一个国家的货币。这一切做法依据的是1944年的布雷顿森林条约;废除《1945年货币法》之后,(全世界的)“货币汤”中唯一的那只苍蝇就是美元(纸币)了。整个世界贸易中的所有国家都接受美元代替黄金进行支付,是因为她们相信,美元真的有黄金的坚定支持,它们需要的时候还是可以兑换的。 法国、前联邦德国、意大利、比利时、荷兰和瑞士都在利用自己20世纪60年代末的贸易顺差不断增加自己的黄金。法国还呼吁美元大幅贬值,遭到华尔街和美联储的尖锐攻击,声称这是对想囤积黄金储备的国家给予“不公平的利益”:在布雷顿森林制度下各国还是想把积累起来的出口顺差从美元兑换成黄金,而不是继续持有膨胀了的美元。华尔街和美联储从来都不屑于解释“不公平的利益”为什么不公平。 美元贬值将在事实上削弱美元,降低美国跨国银行和跨国公司在世界经济中的作用,这是金融托拉斯最不情愿的。戴高乐的经济顾问雅克·鲁伊夫196965日在《华尔街日报》的一篇文章里解释了法国的立场。他指出:“目前水平的黄金价格是1934年罗斯福总统定下的。从那时起,美国的所有价格都已经提高了一倍以上。” 1967年英国已经不得不通过借入外国货币来支持英镑,这是固定汇率制寿终正寝的信号。这一年国际上对黄金而不是英镑或美元的私人需求越来越大,英格兰银行的伦敦黄金总库被迫加强了干预。 根据19671月法国议会通过的一项法律,法郎实行完全自由兑换,因为法郎有80%以上的黄金储备支持。这是法国出手把国际货币改革这个迫切问题提上桌面的一次尝试。1967年夏天法国退出了黄金总库,不愿意再拿她自己的黄金来徒劳地支持美元。结果是英镑的外汇汇率持续下降,市场上私人手持的黄金价格上涨。挤兑已经发生。 投机者现在只赌一个确定无疑的东西了。他们迅速地将英镑兑换为美元和别的货币,然后去购买苏黎世、法兰克福、巴黎和比勒陀利亚等所有市场上的黄金。私人黄金市场的价格相比于布雷顿森林体系的固定价格大大上涨,锚定整个世界支付系统稳定性的美元,现在处在巨大的压力之下。 这是一场与1931年英镑危机(黄金储备流失)很相似的戏剧性事件。稳定英镑的紧急借款并没有减轻英镑的压力。196710月,持有大量黄金的、以瑞士联合银行为主的瑞士银行财团向英国提供了1.04亿美元的贷款,但是国际货币基金组织和欧洲的主要国家拒绝进一步支持英镑。英国政府再次与瑞士谈判,要求瑞士私人银行增加10亿至30亿美元的贷款时,19671118日,工党首相哈罗德·威尔逊宣布英镑对黄金贬值14%,对美元的新平价固定为2.40美元兑换1英镑。这个贬值的幅度远远小于1949年的30%,但已经足够使20世纪60年代末这个已经变化了的世界,把压力集中到全球货币体系的心脏——美元——上去。[b]
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楼主发表于:2009-10-27 05:34只看该作者
64楼
美国对法国伺机报复[/b] 华盛顿是不能容忍法国这样干涉美元金融秩序的,它要报复。华盛顿在华尔街银行家的支持下,发动了一场攻击法国和法郎的全面的经济战争,打击这个货币改革的主要推手。为了破坏法国货币改革的理念,华尔街银行界和华盛顿要打破法国货币和金融的稳定性。一场幕后操纵的静悄悄的全面货币战争在1968年初爆发,所有主要市场的参与者都很清楚,是美国银行界操纵了对法郎和法国黄金储备的挤兑。 纽约的银行突然从法国银行取出存款去买德国马克,这是沉重的一击。华盛顿向前联邦德国银行施加压力,要后者跟进,给人们心中的一个模糊的暗示增加点分量——好像大家对法国货币政策已经普遍没有信心了,而并不是美国在推动金融战争。美国还限制法国对美国的出口,建议美国人不要去法国度假。在法国投资的美国公司还悄悄地从法国撤出资本,给法郎再增加一点压力。 然后就发生了在时间上看起来几乎不可能的巧合——一个鲜为人知的激进左派无政府主义集团“情境主义国际”突然在法国新左派中出现。这一事件被英美主流媒体(如伦敦的《经济学人》)大加渲染。他们好像是空降来到斯特拉斯堡大学的学生团体领袖,在巴黎大学索邦神学院的激进学生运动中也具有相当大的影响力。 华尔街和伦敦金融城充分地利用了19685月被大肆渲染的学生暴乱。情境主义国际的说客丹尼尔·科恩-本迪特那样的激进分子一夜之间就变成法德左派的切·格瓦拉了。这位科恩-本迪特一直是一个团体的成员,这个团体在196711月组织了有12 000名学生参加的罢课活动,抗议学校人满为患的现状。在此前的10年中,学生人数从17万上升到51.4万,几乎增加了两倍,但是从1962年以来,大学校舍的总面积只增加了一倍。设施严重不足,校园过度拥挤,这就是背景和社会火种。点火是很容易的。 戴高乐受到了打击。一年后的19694月戴高乐辞职。金融危机对他的民意支持率非常不利,警察对19685月的学生暴乱事件处置不当。美国情报机构人员在学生造反的现场出现,至少采取了鼓励行动。 指挥了法郎攻击行动的那个集团巧妙地散布谣言,说德国马克即将对法郎升值,为法郎的恐慌性抛售和法国黄金的流失推波助澜。当学生造反的战场被打扫干净的时候,法国的外汇储备已经减少了80%19683月至19693月),尽管法国银行始终没有放弃保卫法国法郎对美元的比价,但到19698,法郎被迫贬值12% 。同年10月,前联邦德国金融当局不得不让德国马克增值,幅度达8%。这两个经济最强大的欧洲共同体成员国之间的差距一下子就扩大了20% 前联邦德国没有资格支持法国的金融新秩序改革的要求,也没有力量抵制美国银行要她进攻法郎的压力,因为她担心失去美国驻军,华盛顿曾这样暗示过。打击戴高乐政权的这场金融战,为华尔街和美联储赢得了一点时间,人们的注意力不那么紧盯着美元的脆弱性。不过这种注意力转移的时间很短,对美元的攻击很快又要开始了。[b]
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人比黄瓜瘦
注册时间2006-02-06
楼主发表于:2009-10-27 05:36只看该作者
65楼
未完,待续.........
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清风闲云
注册时间2007-12-26
发表于:2009-10-27 05:38只看该作者
66楼
太长了...:06:
李元霸
注册时间2009-09-22
发表于:2009-10-27 05:41只看该作者
67楼
老大,你贴这么多,累不累啊,有没有电子版的,
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