原文地址: http://30/u/4dd0fbce0100azrp [查看原文]一年12个月是一个轮回，去年9月，本·伯南克率领的美联储（FED）在世人普遍预期降息25点的情况下毅然决然选择直接降息50点，拉开了美元指数疯狂下跌的序幕。时至今日，新西兰联储做了同美联储当初一样的选择，大幅降息50点，远超市场预测的25个基点——促发了美元兑非美货币的大涨——除了日元。按照新西兰联储主席伯拉德的话来说，“新西兰经济正在经历显著放缓”、“全球经济前景已经恶化”，显然他对降息50点还意犹未尽。由于现在新西兰降息50点后，其利率仍然高达7.50%，位居各大工业国之首，可见还有巨大的空间给伯拉德施展拳脚。 当然我们不能把新西兰联储的影响等同于美联储，但是仅是为美元多头送出大礼这样的行为来说（和当初伯南克送美元空头大礼一样），其潜台词便是“再不降息我们就没救了”，相比一年前的美国，现在遭遇“再不降息我们就没救了”窘境的却是全世界。美国，大概看上去好些，但仍然在继续苦苦挣扎。 其实早已深陷泥潭的英国去年年底就开始降息；今年7月新西兰联储开始降息；而本月初澳洲联储也宣布降息25个基点以避免日益扩大的经济衰退风险。不过这些动作都未引起市场的过激反应（除了澳洲联储），因为那时候大家至少可以踩着美元这个垫脚石。不过这次新西兰的大幅降息足以证明因次级债危机导致的全球经济下滑已是既定事实，而这次降息的时机又正是在美元反弹到了瓶颈之时，这么一降像是给了美元一剂强心针，顺利并且十分凶猛的突破各个阻碍——要知道如果新西兰的手笔没这么大，美元多头肯定不会这么放心的下买单，因为雷曼兄弟才是最近的最大热点——才好不容易下决心解决了“两房”问题的美国人，现在又必须绷紧神经紧盯这个华尔街巨鳄的“瘦身计划”，或许稍不留神就会前功尽弃，使其步贝尔斯登之后尘。 平时我们最为关心美国的经济状况，而最近的美国却惨不忍睹（除了美元指数）。高达6.1%的失业率为数年来高点,另外“两房”以及雷曼兄弟深陷泥潭，大有倒闭之风险，即便仅倒回去3个月，这样“悲哀”级别的情况只会让欧元向1.60冲刺，让高息货币（澳元和纽元）继续高歌猛进。（幸而保尔森同志果断拯救房地美与房利美，让美国金融系统喘了一口大气。）然而当我们打开外汇走势图，我们却发现应该很惨淡的美元却是最近外汇市场的超级神兵，联合日元兴风作浪，好不快活。事情怎么会这样呢？ 首先不得不提的是倒霉的欧洲央行，一直以来保持口头强硬的欧洲央行现在看起来尴尬极了。8月份欧洲央行行长的一番关于经济衰退的谈话引起了欧元的崩溃，然后世界第三大经济体德国又不争气，率先发布GDP衰退的数据，印证了特里谢的悲观言论，导致欧元溃不成军。欧元兑美元涨了整整一年，却只用了2个月不到就回到了原点（还是比A股好些，7年换一年）。 然而经济增长发出的红色警报拉响之前的7月，欧洲央行才加息25点至4.25%以抑制通胀，我们知道货币政策会有至少6个月的时滞才会发挥效果，现在经济又遇到严重威胁，未来利率何去何从？ 如继续紧缩，欧元诞生以来最高的利率会紧缩货币供应，可能会导致经济不能成功突围，或者说无法及时恢复，而本来就不低的欧洲失业率势必继续攀升，这样社会问题不用说也知道会“相当严峻”。另外所谓通胀，油价如果继续回调，压力会减小，这样会使利率预期稍微明朗一点，那就是降息。不过最近OPEC又表示要减产，给油价走势打了一个大大的问号，如果油价报复性反弹，下一轮通胀高潮又会袭来，欧洲的利率却还嫌不够。 如放送货币供应，那么上次的加息岂不是做了一个无用功，而果真通胀再次来袭（本来欧洲通胀就还没抑制下来），只会引起更大的通胀，这是欧洲人最不愿意见到的。所以，欧洲的利率前景异常混乱，既然没有确切的预期，那么投资者只好选择抛弃欧元资产，而且，欧洲经济本身的问题非常严重，欧元不跌都难。 然后说说英国这个比欧美还陷得深沉的超级大国，笔者前文有提到，英国经济情况窘迫无比，一不小心恐怕会让出坐了200多年的“超级大国”宝座。英国房产市场超级萎靡，连续下跌的趋势没有改善的兆头，这使英国各行各业显得十分不景气，衰退难免。而英国自去年12月以来三次降息仅至5.00%，经济如此窘迫手脚却畏畏缩缩，足以看出英国央行经济通胀两手都要抓两手都硬不起来的尴尬。滞涨大山压得英国人喘不过气来，也压得英镑无力回天，8月以来英镑兑美元和日元分别狂跌2300点及2800点，实在是惨不忍睹。 澳元及纽元俩高息货币，自开始降息以来都难逃暴跌的命运。两国经济前景都不被看好，正如前文引用新西兰央行行长伯拉德的话一样，超高的利率紧缩效应显而易见，为刺激危机重重的经济，目前的降息幅度还算太小，未来仍然有降息空间，经济前景以及利率前景都将使其受压，美日再次从中得利。 大致情况如上，经济情况比他们好不到哪里去的美国和日本可谓是虾兵胜了蟹将。一来，市场预期美国以外的经济体衰退风险大大高于美国，二来美国的利率目前仅有2%，而日本可以说完全可以忽略不计，所以即便降，空间也不大，要知道美联储最近的言论多是集中于通胀问题，而公开市场委员会中有少数鹰派成员早就在建议加息了。所以经济相对稳定，利率前景相对明朗的美日货币成为了目前外汇市场上的首要避险工具。 新西兰的意外大幅降息，本身不是重点，而是其中影射出的经济问题值得思考，这个事件或许将吹响美日两国以外所有经济体展开降息工作的号角。特别是欧元区和英国，错综复杂的经济前景使其央行难以下定主意，“仍然被高估”的欧元和回天乏术的英镑可能需要参考澳纽联储的态度和美国的经验。 ——而美日又将如何发展呢，如今的外汇市场实在是太有意思了！

这段时间，看来主要以买美元，日元为主了！

:lol 不错！