平时都比较少到论坛发帖，近来注册了个ID，可是活跃了一阵子还是懒了。很多年前，论坛活跃之余有很多高质量的帖子，现在这种帖子越来越少，比如N版这样十年如一日的发帖和回帖，真的不容易。趁着春节放假，又有空上来逛逛，之前我对于2019总结了和对于2020展望了，太长就不全放上来了，也不一定有人看，就截选一些放上来，当作是我农历年最后一贴。 2019年最大感受是世界经济与政局的不稳定，美国的经济作为全球不可忽视的因素，首先第一个就是在2018年最后一次加息之后，市场对于美联储2019年的加息路径开始动摇，从一开始的认为这一轮持续两年的加息周期可能会结束，甚至市场出现了2019年可能会降息的声音。这时候开始市场情绪开始有分化了，市场情绪分化说明市场不再像之前那样都往一边走，这时候行情开始盘整，寻找方向去突破，市场情绪的变化对于我来说就是一个提醒的信号，让我要留意一下之后有没有什么情况发生，比如重点数据的变化、美联储对于经济的态度以及利率路径的变化等等。 在2018年底我对于2019年的国内股市以及美国股市还有黄金都是看涨的，现在来看都符合我的预期，黄金在当时年初预计能到达1500到1550区间，也是达到了，美股也是达到我认为的区间了，上证50在2019年为止的涨幅达到30%以上，虽然跟我年初的预期有一定的出入，但是也算是表现的比较好的了。 另外今年脱欧问题也是令到市场避险的情绪增加，谈判双方肯定都要非常慎重，尽全力捍卫自己方面的利益，所以谈判时间肯定非常漫长，而且非常多转折，而我们到现在也看到如此，所以一来政客都喜欢磨蹭到最后一刻才宣布结果，而我认为达成协议脱欧的机率很大，只是等到不能再拖的时候再确定这个事情，在此之前市场会非常动荡。 黄金在2019年4月份之前对于避险是很不敏感的，对于全球风险事件的恶化的消息，黄金都是下跌的，一开始我认为可能是因为市场对于黄金当作大宗商品看待，所以才会出现黄金与非美和原油一起下跌，但是如果我们对比那时候以欧元、英镑、人民币计价的黄金，就看到以其它货币计价的黄金都在上涨甚至都已经创了新高了，所以并不是黄金不上涨，而是美元作为全球的避险货币，涨的比黄金还要高而已，无论是价值回归或者是黄金的公允价来说，以美元计价的黄金都应该上涨的。而且欧洲方面也不容乐观，无论在通胀水平还是经济增速方面，甚至都没有美国的好。 而2019年第二季度开始，美元计价的黄金就回到了出现风险事件就上涨的状态之下，实际上黄金从2019年2月份到6月份都在走回调，我们能够从黄金的价格图里面看到当时黄金走出了很明显的下降通道，然后大幅向上突破这个下降通道，并且突破了1360到1380附近的阻力位置，这可是黄金5年来都突破不了的为止，却以非常快速的方法突破了，之后也站稳了1380的位置继续上涨。其实这两年外汇波动性都很低迷，但在2019年的外汇波动性在7到9月之间一度放大，从这里看黄金在那段时间的突破也很合理。总体来看2019年行情还是按照了我在年初的分析走，另一个角度看还是验证了我的分析是对的，也为我2020年的展望提供了很好的支撑。 对于2020年的展望，我想先从大的基本面来看一下，其实2008年之后，美国经过多轮的QE，印了那么多的钱，还把利率降的那么低，而这些年的通胀极值都没有超过2008年之前的通胀极值，甚至长期来看极值还一直在下降，那么说明QE和降息对于通胀的提升的边际效益不断降低，大有低通胀、低利率、低增长的势头。这对于黄金来说是一个利好的消息，我分析黄金的其中一个指标就是美国十年期通胀保值债券的利率，这是一个美国十年期国债收益率经过对于通胀预期调整的利率，所以他比十年期国债利率会低一点，它跟黄金有非常大的负相关性。所以如果他上涨，黄金很可能下跌，他下跌，黄金很可能上涨。
那如果经过今年三次的降息之后，通胀没有明显的提升，这是作为美联储是否调整利率的一个很重要的指标，美联储可能会提早继续降息，这样的话美国十年期通胀保值债券的利率就会下降，因为这个债券的利率就是美国十年期债券利率减去预期的通胀率，如果通胀没有变化，而利率降低了，那么这个债券利率的数值也会降低，也是因为这个利率跟黄金有非常大的负相关性，所以黄金也会因此而上涨。
而这个事情最快是2020年下半年甚至2021年初才会有可能发生，因为从短期来看，2019年下半年才开始连续三次的降息，降息对于美国经济的短期作用是最敏感的，所以2020年美国股市还是能继续新高的机会是挺大的，风险资产也是备受关注，GDP、失业率都有一个利好。同样是因为美国利率下降了，而通胀没有多大的提升，我们就会看到现在黄金都在上涨的阶段。我现在还是持有美股以及国内股市的ETF，还有黄金。美股在2020年第二季度看一下尤其美国方面的通胀有没有提升，如果通胀水平还是保持现在这样的话，那我就会把美股平仓，从而把仓位都往黄金以及日元方面转移。
国内股市仓位不会减太多，因为从基本面上，国内都比美国甚至欧洲要好很多，另外对于外资进入的政策也有利好。2020年是美国大选年，在全球的进出口问题上，2020年前半年预计也不会有什么意外状况发生。
在2020年的黄金展望方面，既然各大市场的行情验证了我2019年的分析，那么我就可以延续2019年的思路去展开分析了，2020年还是维持看涨，而现在黄金在9月份创下高点之后，都在走回调，而且都走出了一个很清晰的下降通道，现在又在短时间内很快的突破了这个下降通道，当然有2019年圣诞节前后流动性低导致波动率降低而缓慢上涨，以及年初美伊问题造成的黄金避险功能被大大激发的因素。而这看起来跟2019年2月份到6月份的行情很类似，所以我觉得很可能之后的行情走势也会像2019年6月份之后的那样走。而这几天都会先走避险情绪逐渐消退的行情，就像这周那样，而1500到1550可以看作是一个大区间，到现时为止，1550依然是阻力，第一次突破是因为美伊问题，而当黄金二次突破1550之后，而不是因为像美伊这样突发且迅速消退的避险情绪引发的突破，那就是真正突破并且站稳1550区域的时候。在今年里面的黄金我会看到1650美元甚至更高，太高价格的话没有这样的理由看到，而今年黄金最高应该能到1700左右。

过的好快

好贴，留名

同意

一直以为这些个内容是分析师写的，与交易无关。或许我格局太低。

楼主nb 能讲讲咋学基本面吗？

我在国外学过和交易过一段时间，算有点积累，但其实多看看新闻和经济数据，多结合这些新闻和数据思考一下，和结合行情对比参考，应该也很容易的