8月1日凌晨两点，美联储宣布降息25个点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，符合市场预期，这是美联储自2008年12月以来首次降息。面对美联储降息，美国股市下跌，三大指数收盘皆杀跌超过1%。这就比较耐人寻味了，理论上来说，美联储宣布降息，黄金和美股上涨，美元指数下跌才对，但是最终的剧情结局却是美元指数突破并创出新高，黄金和美股反而下跌。不出意外的话，这两天很多外汇投资者都栽了跟头，能获利的寥寥无几。这是传统的经济模型失效，还是美元走出了“新范式”？相信大家都有这个疑问，究竟是什么原因所导致的呢？下面我来说说我自己的看法。我认为此次美联储降息后，市场走势之所以与传统模式相反，有三个主要方面的原因构成。第一，市场早已消化了美联储降息带来的影响，整体并没有超出市场预期，甚至低于部分降息50个点的市场预期。相关数据表明，今年以来美元计价的COMEX黄金已经上涨了10.27%，标普500上涨了18.89%，市场对美元降息的预期已充分的反应在资产价格上。第二，鲍威尔偏鹰派的言论。美联储议息说明中表示：劳动力市场依然强劲，经济活动以温和的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然在低位。这暗示此次降息并不必然是宽松周期的开始，可能还会再次降息。这点让市场大失所望，认为本次降息不会提振经济增长或通胀，进而导致了市场抛售，美股下跌，黄金大跌，美国两年期和十年期国债收益率之差收窄，市场恐慌情绪急剧上涨，风险偏好下降。第三，英国新任首相约翰逊的硬派脱欧风格使得英镑和欧元持续萎靡，再加上全球范围内的降息热潮，使得非美货币走弱，美元仍有一定的利差优势。而随着英国无序脱欧风险的增大，这种格局或将继续延续。虽然美国经济还没有到非常严重的经济下行时期，但是美联储降息的行为已经反映了从货币政策制定者和执行者对于当前美国经济的担忧。美国处于经济周期的尾端这是不争的事实，极有可能会在未来的某个时间迎来拐点，经济开始衰退。如果你有任何疑问，欢迎评论留言或者私信联系我。