买入基金丰和184721 10000份 成交0.47元

今天继续买入100ETF 1000股,成交2.06元 共2000股100ETF 成交价格 2.07,2.06元 基金银丰500058 5000份 成交价 0.571元 基金丰和184721 10000份 成交价 0.47元 [ 本帖最后由 only_see 于 2008-12-23 16:39 编辑 ]100ETF 1H.jpg

沪深两市今日发布《2009年部分节假日放假和休市安排的通知》，2009年股票市场因节假日休市共33天。 　　具体休市安排如下。 　　(一)元旦：1月1日(星期四)至1月3日(星期六)为节假日休市，1月5日(星期一)起照常开市。1月4日(星期日)为周末休市。（4天） 　　(二)春节：1月25日(星期日)至1月31日(星期六)为节假日休市，2月2日(星期一)起照常开市。1月24日(星期六)、2月1日(星期日)为周末休市。（9天） 　　(三)清明节：4月4日(星期六)至4月6日(星期一)休市，4月7日(星期二)起照常开市。（3天） 　　(四)劳动节：5月1日(星期五)至5月3日(星期日)休市，5月4日(星期一)起照常开市。（3天） 　　(五)端午节：5月28日(星期四)至5月30日(星期六)为节假日休市，6月1日(星期一)起照常开市。5月31日(星期日)为周末休市。（4天） 　　(六)国庆节、中秋节：10月1日(星期四)至10月8日(星期四)为节假日休市，10月9日(星期五)起照常开市。9月27日(星期日)、10月10日(星期六)为周末休市。（10天）

今天继续买入100ETF 1000股,成交1.985元 共3000股100ETF 成交价格 2.07,2.06,1.985元 基金丰和184721 10000份 成交价 0.47元 基金银丰500058 5000份 成交价 0.571元

only版年底扫货啊~~~~，呵呵

3条炒股赚钱之路： 第1条：林园之路（我老家的一个不会炒股的局长走这条路也大赚），就是选一个好股票（3-5年不会退市的），买入，越跌越买，守3--10年不等。 第2条：花荣之路，就是等大盘基本上跌到底，买入，赚一波走人。 第3条：湖墅南路（实为周建平）之路，就是看准股票，看准机会，买入，第2天不管赚和亏，都卖了。 对于我来说： 只有前两条比较适合，正在进行中： 第1条：股市选马比外汇选马难很多，那如何选,简单的方法就是选ETF和封闭基金 100ETF（深圳成指的代表），中小板（成长的代表），而封基要考验个人的眼力，我选 丰和，银丰 第2条： 实为趋势投资，目前还在下降趋势，只能用少量资金选小盘，成长，此新股，来回T+0操作，赚取每天的菜钱， 选南*车，电*气..

投资基金的 几个要点 1.定时、定额、定对象 2.股市出现恐慌的大跌，要买 3.获利达到30%，要卖 4.绩效已经长期名列前茅的基金，不买 5.已过度炒作的热门题材型产品，不买 6.当发生连动式的金融风暴或全球股灾，快卖 7.三个月健康检查，半年一次大扫除

变盘的重大讯号： 1.股价当日反转： 大幅跳空拉高开盘；收盘却在当日最低点；当日的成交量是近日来最大的成交量 股价向下跳空开盘；收盘却在当日最高点；成交量是近日来最大的成交量 熊市中的反弹顺序 1.全面涨升 2.板块轮动 3.落后股补涨 抢反弹原则： 1.要懂得进出的方式：分批买进，苗头不对，全面卖出 2.要了解你只有一次赚钱机会。股价反弹后，再次到达买入价一定要卖 2.牛市中的发展顺序 1.板块轮动 2.全面涨升 3.落后股补涨 操作原则： 1.全面买进，分批卖出 2.当垃圾股纷纷出现鸡犬升天的补涨，到了该离开的时候 [ 本帖最后由 only_see 于 2009-1-3 16:57 编辑 ]

股市大跌，换股操作启动 1.先将股市下跌以来，手中表现最差的股票卖掉 2.卖掉之后最好冷静一两周，不要操之过急的左手卖右手买 3.如果大势仍然阴晴不定，耐心等待 4.当新的标的股出现“大盘大跌它小跌，大盘小跌它不跌，大盘小涨它大涨”。其中任一情况只要连续两次，便可立即进场进行换股操作

100ETF 3000股 成交价 2.07,2.06,1.985元 收盘价2.14元 基金丰和184721 10000份 成交价 0.47元 收盘价0.52元 基金银丰500058 5000份 成交价 0.571元 收盘价0.62元 基金指数图 周 日daily.jpgweekly.jpg

封基教主胡立峰：做好三年封基投资的长期打算 理财周报研究员 谢舒/文 　　胡判断说，要做好三年封闭式基金投资的长期打算 　　2005年7月8日到2008年7月11日，3年收益率516%。 　　而同期上证指数涨180.62%，85只可比口径的股票方向开放式基金平均净值增长237.87%，“基金经理很难战胜”的沪深300指数上涨256.06%，“第一牛基”华夏大盘精选基金净值收益率589.36%、税后442.02%。 　　这位也是股神？ 　　非也。这只是简简单单的封闭式基金长期投资策略。25只大盘封闭式基金在这三年中二级市场价格平均上涨516.52%。 　　其中的佼佼者，有8只基金，以其600%以上的价格收益率远远跑赢华夏大盘期间净值收益率。冠军基金泰和(0.549,0.01,2.04%,吧)涨了735.72%。 　　值得注意的是，对于投资者而言，如果考虑封闭式基金避税因素，大部分、19只封基优于华夏大盘的税后收益率。 　　过去三年，有一批保险公司、社保基金、券商集合理财账户、QFII、个人大户跟随“封基教主”胡立峰的封闭式基金交易计划，进行上述长期投资，获利丰厚。 　　中国银河证券研究所执行总经理、首席基金分析师兼基金研究中心负责人胡立峰，为大批封基投资者所追随，他们送给他一个生动的名号——“封基教主”。胡教主最近明确主张：“深挖洞、广积粮、2年以后再称王！要做好3年封闭式基金投资的长期打算。” 　　经历了今年3-4月的巨大分红，加上A股价位和估值回落到2006年历史水平，封基投资告一段落。胡立峰在当前提出一个历史性命题：抓住2008年7月到2011年7月中国股市从后股改调整过渡到全流通的历史阶段，应战略性建仓封基，为2010年以后全流通格局下的行情埋下“革命的种子”。 　　胡立峰最近更新了一整套封闭式基金长期投资策略，他给这套策略命了一个听起来像FOF的名字叫“基金宝”，其实是研究性策略，投资者也可用作投资指南，简单实用且成系统。一共两组策略，分为封闭式基金长期投资价值宝、封闭式基金交易宝。参考这套指南挑选基金的一个窍门是看“内在投资价值排序表”的前五名基金。价值宝一周发布一次,交易宝一天发布两次,投资者按图索骥的时候要注意从银河证券获取最新报告及时更新，不能“刻舟求剑”。 　　本期理财周报网络调查显示部分基金投资者犹豫要不要在2800点附近进场，进场的话要买什么、怎么买。如果有一笔闲钱要做三年以上的长线投资，可以参考胡立峰的封基投资建议。 　　不过，“跟随他的观点在大牛市里将使你受益匪浅，而将在调整市里饱受折磨。”这是著名封基投资者“嘉实持有人”在博客里对胡立峰的评论。 　　饱受折磨也许并非坏事。“你问一下自己能够在基金上套个三年五年不动摇，如果是的话，相信他的话终究会有回报，如果否的话，自己去股票市场碰碰运气吧。”一路高唱“凯旋门下封基持有人不见不散”的“嘉实持有人”紧接着说。 　　“我推封基的目标很明确，就是希望普通投资人能够通过长期持有封基实实在在地赚钱。”胡立峰对理财周报说。“道理很简单，封基涨的时候比大盘多涨一倍多，跌的时候只有大盘跌幅的一半，当然其中波动很大。” 　　当前是进场买封基的机会吗？“我不好预测点位。但如果长期投资封基，很难不赚钱。”胡立峰说，“封闭式基金是有耐心的人赚没有耐心的人的钱，是长期投资人赚短线客的钱。红利到账了，慢慢地耐心地逢低买入，现在不图赚钱，赚份额最要紧。” 　　三年前，胡立峰预言封基行情，三年后有了明证。同样，当前我们发现了胡立峰新的重要主张，将其投资建议和组合建议“扫描”下来，期待三年后的绝对回报和超额收益。胡立峰戏言：“立此存照”。 　　封基价格收益倍数： 　　1.06倍于开基，1.8倍于大盘 　　理财周报：封闭式基金长期投资价值是一个很重要的判断。请再阐述一下数据基础。 　　胡立峰：从2005年7月8日到2008年7月11日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均上涨516.52%(按照分红再投资计算)。 　　同期，这25只封闭式基金平均净值增长率是237.87%；上证指数上涨180.62%，沪深300(1955.244,79.06,4.21%,吧)指数上涨256.06%，深证100指数上涨332.22%。按照中国银河证券基金研究中心的计算规则和分类标准，同期85只可比口径的股票方向开放式基金平均净值增长率是250.73%。 　　上述数据对比说明，封闭式基金价格收益率比其净值增长率高出1.1714 倍；比可比口径股票方向开放式基金净值收益率高出1.0601倍；比大盘指数收益率高出1.8597倍。我把这组数字称为“中国银河证券封闭式基金价格收益倍数”，这是我们的独创性研究发现，很重要。我们一直试图挖掘中国基金业某些带有全局性、规律性的问题，并且把这种发现毫无保留地奉献给最广大普通的投资者。这也解释了为什么过去三年我基本只推荐封闭式基金，因为投资者的利益永远在第一位。当然，我也在试图挖掘开放式基金投资中带有全局性、规律性的问题，例如我以及我的同事一直在设计构思“中国银河证券开放式基金基金池”。 　　封基普遍战胜开基： 　　8只封基超越华夏大盘，开基亚军不及封基平均水平 　　理财周报：过去三年，哪些基金回报最高？ 　　胡立峰：计算期间股票方向开放式基金净值增长率第一名的是华夏大盘精选基金，净值增长率是589.36%，25只封闭式基金中有8只基金战胜了华夏大盘精选基金。计算期间股票方向开放式基金净值增长率第二名的是上投摩根中国优势基金，净值增长率是404.70%，低于封闭式基金平均水平516.52%。封闭式基金中最差的基金金鑫(0.527,0.02,3.33%,吧)的期间收益率是332.37%，在85只开放式基金中名列第7名。 　　从个人投资者角度出发，考察哪些基金给投资者带来的回报最高，过去3年最好的基金不是王亚伟管理的华夏大盘精选基金，而是另外8只封闭式基金，即基金泰和、基金兴华(0.830,0.02,2.47%,吧)、基金开元(0.592,0.01,2.25%,吧)、基金丰和(0.506,0.02,3.48%,吧)、基金久嘉(0.491,0.02,3.15%,吧)、基金安顺(0.892,0.02,2.65%,吧)、基金裕隆(0.715,0.01,2.00%,吧)、基金天元(0.749,0.02,3.03%,吧)。 封基优势： 　　“折价+分红+分红免税” 　　理财周报：投资封基比投资开基是否包含无风险套利的优势？ 　　胡立峰：数据表明过去3年投资封闭式基金的投资收益优于市场主要指数，也优于股票方向开放式基金的平均收益水平。其中的主要原因是“折价＋分红＋分红免税”。 　　比如分红与税收因素分析。考虑到封闭式基金从2005年7月8日到2008年7月11日期间实施了数次的巨额分红，开放式基金较少分红，以企业投资者特别关注的税后收益率指标计算，按照25%所得税计算，85只股票方向开放式基金平均税收收益率是188.05%， 封闭式基金由于巨额分红仍然按照516.52%计算，比开放式基金高出1.7468倍。封闭式基金由于规定了强制年度分红，可以规避大量的企业所得税，税收投资收益率进一步优于开放式基金。对于企业投资者来说，华夏大盘精选基金税后收益率是442.02%(按照2%企业所得税率计算)，25只封闭式基金中有19只战胜了华夏大盘精选基金。 　　理财周报：近期大多数研究人士和市场都认为现在的封闭式基金已经没有分红能力？ 　　胡立峰：虽然市场大多数人士认为经过2008年3-4月巨大的分红之后，目前封闭式基金不具备分红能力或条件。但我认为，目前封闭式基金还是具备相当的分红潜力的。建议多理解基金会计核算办法中关于红利和净值涨跌的关系，加强对基金会计准则等基础性规则的学习。 　　未来收益倍数如何确定： 　　0.3191倍到0.4534倍 　　理财周报：你提出“深挖洞、广积粮，布局2010”，是否有明确预期？ 　　胡立峰：我不对未来3年股市大盘涨幅做预测，那是非常艰难的甚至吃力不讨好的工作，我只要计算出相对大盘的超额收益就可以。大盘涨，可以比大盘多涨多少；大盘跌，可以比大盘少跌多少。当期25只大盘封基扣除广义红利后的除权折价率是29.72%，基于此未来3年其价格收益率将比净值增长率高出0.3191倍到0.4534倍。如果未来三年每年都实施年度分红，这个倍数还会放大。这个倍数时时刻刻都在变化，只要折价率变，这个倍数就变。假设未来3年封基收益水平与股票方向开放式基金持平，同时假设未来3年开放式基金收益100%，则封基可能达到131.91%-145.34%。假设开放式基金是50%，则封闭式基金就是65.96%-72.67%。 　　超额收益： 　　分红、折价，内在价值仔细算 　　理财周报：确定了在封基上的“价值投资”思路后，投资者具体如何挑选基金？ 　　胡立峰：基本思路是，关注高折价高分红潜力的“双高”基金，详细见附表的“封闭式基金内在投资价值排序”。买入内在投资价值高的基金，卖出内在投资价值低的基金，长期持有基金，但不是长期持有一只基金不动，而是要结合极低的手续费特点进行必要的切换。 　　对于一般投资者而言，建议平均持有或买入“封闭式基金内在投资价值排序一览表”所列的前5名基金，从而构建一个封闭式基金组合。然后对该组合进行每日跟踪，如果所持有基金在这个组合之内，或者估值差异在30个百分点之内，建议继续持有不做转换交易。如果和排序第一名基金的价值差异达到或超过30个百分点，建议卖出该基金而买入前5名基金，如此循环操作。投资者也可以依据自己的判断进行转换交易。 　　理财周报：“内在投资价值”除了考虑折价、分红因素之外，如何将投资损益纳入排序？ 　　胡立峰：估值差异中的高估比例是指：以加权平均折价率最高的基金为基准基金，其他基金要达到基准基金加权平均折价率水平时净值增长率要比基准基金高出的比例。基准基金高估比例是0，某一基金高估比例是30%，意味着该只基金从折价和分红两个角度考察要达到基准基金的内在投资价值水平，其净值增长率要比基准基金高出30%。例如：A基金该指标是30%，假设基准基金净值增长率是10%，则A基金的净值增长率要达到13%，比基准基金高出30%时其二者基于分红和折价的内在投资价值才是一致的。该指标的意义是，在基金的3个主要数据即净值、价格、红利之间，把价格和红利固定下来，剩下净值这个数据进行比较，有利于清晰、明确地判断各只基金的内在投资价值及其差异程度。 　　像炒股一样炒场内基金 　　理财周报：你有一段“像炒股一样炒基金”的策略最近很受关注。我理解，实际上就是短线操作场内基金？ 　　胡立峰： 2008 年可以重点关注封闭式基金、ETF 基金和LOF 基金这三类在证券交易所挂牌交易的证券投资基金，统称“场内基金”，其交易方式和股票完全一样。 　　场内基金交可实现“T＋1”交易，在满足条件下ETF 基金可以通过“买入基金转换成股票再卖出股票”或者“买入股票转换成基金再卖出基金”实施“T＋0”交易。而普通开放式基金至少是“T＋5”交易。 　　目前在场内挂牌交易的封闭式基金有33 只，ETF 基金有5 只，LOF 基金有26 只——合计只有64只，方便挑选。 　　理财周报：你对普通投资者操作场内基金有什么投资建议？ 　　胡立峰：实施波段交易的较佳工具是ETF 基金，而场外指数基金“T＋5”以及申购和赎回费用限制了短线和波段交易。另外，LOF 基金交易应该在场内进行交易或者场内申购赎回，而不是在场外进行申购赎回。在同等条件下，建议优先选择LOF 基金。 　　当然，封闭式基金、ETF基金和LOF基金三类中，长期投资来看，最好的还是封闭式基金。

老大来了 ，我也来看看

“穿越熊牛、分红再投、持基到期”投资计划分析 （封闭式基金长期投资原理普及读物第二版） 作者：charliesun 在此我将以最平实的语言和最直观的计算向您介绍封闭式基金的投资价值和获利原理。这是我作为一个业余投资者两年多来的学习研究的一些思考和积累。希望您能够耐心看完。 1． 为什么要研究封闭式基金之一：投资回报历史数据比较 从2005 年7 月8 日到2008 年6 月13 日，大约是3年的时间，中国A股市场开始了一轮大牛市并随后经历了一次持续至今的大幅调整。在此期间，封闭式基金的投资收益和主要的股指以及开放式基金比较结果如下（数据来源于中国银河证券基金研究中心）： 投资品种 投资收益率 上证指数 +181.81% 沪深300指数 +259.15% 封闭式基金（现存的25支大盘封闭式基金） +466.11% （平均价格涨幅） 开放式基金(同期可比口径的85支股票方向开放式基金) +249.44% （平均净值涨幅） 需要注意的是：由于封闭式基金在二级市场上可以像股票一样的买入卖出，每天都有二级市场的价格波动，所以用价格涨幅来衡量封闭式基金的投资收益，而不是像开放式基金那样只能用净值涨幅来衡量投资收益。同期这25支大盘封闭式基金的平均净值涨幅为235.19％，略低于开放式基金的249.44％。为什么封闭式基金净值增长率略低于开放式基金，但是价格回报率却远远超过后者呢？关于封闭式基金价格和净值的关系，下面有详细的分析。 计算期间股票方向开放式基金净值增长率第一名的是华夏大盘精选基金，净值增长率是586.86％，25只封闭式基金中有2只基金战胜了华夏大盘精选基金。计算期间股票方向开放式基金净值增长率第二名的是上投摩根中国优势基金，净值增长率是393.53％，低于封闭式基金投资收益率平均水平466.11％。封闭式基金中最差的基金金鑫的期间收益率是304.05%，在85只开放式基金中名列第13名。 以上数据已能充分表明此轮牛市以来封闭式基金的卓越的投资回报。同样是基金，同样是专业的基金经理管理的基金，封闭式基金为何能够如此大幅度地超越市场和开放式基金？这正是我在这篇分析报告中想要揭示的封闭式基金获利原理。 2． 为什么要研究封闭式基金之二：基金持有人结构比较 再来看看封闭式基金的持有人结构。根据封闭式基金公布的2007年度年报数据，可以大致统计出截止到07年底，机构持有封闭式基金的比例达到总份额的约65%，比2007年中的持有比例提高了约7个百分点。相比之下，截止到2007年底，开放式股票型基金的份额约93%的比例为散户所持有。机构持有人为何如此青睐封闭式基金？都是些什么玩家在持有封闭式基金?这是个值得思考的问题。下表为2007年度封闭式基金年报所披露的持有人结构数据： 3． 三条腿的封闭式基金 和开放式基金一样，封闭式基金也是由基金公司发起募集设立并管理，投资的方向也无非是股票和债券（大类）。那么，主要的区别是什么呢？ 比如说，某基金公司新发起了一个开放式基金，设定募集规模30亿份，1元1份面值发售，通常通过银行作为发售渠道。基金持有人开始以自己的真金白银认购新基金。30亿份额募足之后（或者虽然没有足额募集但是募集时限已过），基金公司会有一个建仓期。在这个建仓期，为了不影响运作，通常会规定3个月内不能赎回份额。建仓期结束后，随着基金所投资的股票和债券的价格波动，每份基金的净资产（也就是净值）就会随之每天波动并公布。此时，投资者可以随时按照当天的未知净值赎回自己的份额，潜在的投资者也可以按照当天的未知净值申购基金份额。整个基金的总份额盘子会不断地变化。基金无期限。这就好比一辆没有终点的公共汽车，随时有人上下车。 与之相反，封闭式基金募集成立之后，在到期日之前，其份额是不能中途赎回或者申购的。也就是说，封闭式基金的份额盘子是固定不变的。那么持有人中间要用钱了怎么办呢？解决的办法是允许封闭式基金份额在二级市场交易流转（其交易方式和规则与买卖股票一样），也就是说基金份额可以在张三李四之间流转，但是基金公司所管理运作的基金份额盘子不变。和开放式基金不同，封闭式基金不是每天公布净值的，而是每周公布一次。这也带来一个交易价格的问题，就是在一周的5个交易日里面，有4天是在不知道净值的情况下转让封闭式基金的，那么价格如何定呢？事实上，净值的大小为交易价格只能提供一个参考作用，实际的价格未必和净值一致，而是经常长时间的偏离。因为价格是人为的，由市场上买卖双方的力量均衡所决定，买的人多了，价格就高了，甚至出现过1元多的净值对应10几元的交易价格（溢价交易），同样，卖的人多了，价格就低了，甚至出现过价格只有净值的一半都不到的情形，也就是所谓的对折交易（折价交易）。我们感兴趣的是：折价交易下的封闭式基金的投资价值！ 1） 净值增长：封闭式基金的第一条腿 比如说一个封闭式基金，还有5年到期，目前的净值为1.50元，交易价格也正好是1.50元，既不打折也不溢价。假设此时某人按照1.50元的价格买入1万份，5年过去了，不管二级市场的基金价格如何变动，这个人一直持有到期。假如这5年里面净值增长了60％到2.40元。由于基金到期，这个人可以按照净值赎回份额了，获得2.4万元现金，其回报率全部是净值增长带来的，正好也是60％。这个就是封闭式基金的第一条腿，这条腿和开放式基金没有任何差别。 2） 折价缩小：封闭式基金的第二条腿 事实上，上面说的既不打折也不溢价的情形并不存在。当今的封闭式基金价格还是普遍大幅低于其净值。比如说，目前的净值为1.50元，但是交易价格却可能只有1.00元，也就是33％的折价率。假设此时某人按照1.00元的价格买入1万份，并且同样持有到期，而这5年里面，基金的净值也增长了60％从1.50元上升到2.40元。由于基金到期，这个人同样可以按照2.40元的净值赎回，获得获得2.4万元现金。但是他取得的回报率却远远高于第一种情况。因为他的成本只有1万元，所以回报率为140％！这就是第二条腿和第一条腿综合作用的结果！事实上，这个140％可以分解一下。一部分收益来源于1.00元的价格买入1.50元的净值，回报率是50％，另一部分收益来源于1.50元的净值上升到2.40元，回报率为60％，而总体的回报率＝（1＋50％）x (1+60%) – 1 =140%, 也就是说，这两条腿是乘法效应的，其效果大于简单的加法 （50％＋60％＝110％）。 3） 折价下的分红：封闭式基金的第三条腿 上面的两种情况都没有考虑到基金分红的因素，事实上，封闭式基金虽然不能中途赎回，但是却经常中途分红，并且是现金分红的方式。分红的规则很透明，我会另外详细阐述。还是延续上面的分析，假设这个人按照1.00元的价格买入了1万份净值为1.50元的封闭式基金。随后第二天，该基金现金分红了，每份分红0.30元，这个人就立马能够得到3千元的现金并且同时仍然保持1万份的基金。1.50的净值分红0.30元以后，净值下降为1.20元，那么对应1.20元的净值，市场价会是多少呢？这是个未知数，因为价格只能由当时市场决定。假设那个时候对应1.20元的净值，价格还是打33％的折扣，那么价格应该是0.80元。这人用3千元的现金分红继续在当天以0.80元的价格买入基金份额3750份，合计持有13,750份。随后过了5年，简便起见，假设这5年里面没有继续分红，但是净值同样增长了60％，从1.20元上升到1.92元。那么到期赎回，这个人拿到1.92 x 13750 = 26,400元。对应最初的1万元成本，投资回报率为164％，比第二种情况下要高出24％！这个就是折价下的分红带来的第三条腿的效应！说穿了，折价率下面的分红相当于打折买入，不打折分配，再打折买入，这就为持有人提供了扩大其对应于基金净值的资产的第二次机会，第三次机会…。事实上，可能这5年里面不止一次分红。那么，多次分红的叠加效应又会强到什么程度呢？ 可以看出，按照上面的例子，如果开放式基金和封闭式基金5年内同样实现60％的净值增长率，那么封闭式基金通过折价率的以及分红的作用，却能够带来164％的回报，而这，却只考虑了一次分红。 更加希奇的是，折价率只放大收益，却不放大风险。在股市下跌，净值下跌的情况下，折价率和分红能够提供厚厚的安全垫。还是上面的例子，其它的条件不便，只是改动一下净值增长率，变为负的30％。那么只考虑第一条腿的情况下，持有到期回报率就是负的30％。考虑第二条腿的情况下，持有到期回报率是正的5％。考虑到第三条腿的情况下(仅考虑一次分红)，持有到期的回报率为15.5％。 好了，三条腿的获利原理介绍完毕了。下面来分别剖析这三条腿，包括这三条腿的历史变迁。 4． 封闭式基金的第一条腿详解 －净值增长能力 a) 道德和利益问题 投资于基金，不管是开放式基金还是封闭式基金，实质都是委托理财。既然如此，就不能所托非人。基金公司和基金经理投资水平如何？管理是否规范？是否会有道德问题？这些因素就会显得至关重要。当然，有些因素是外在的，可以观察的，比如基金公司规模和投资研究团队的强弱，市场会有口碑。而有些因素可能是利益驱动下的某些行为。比如说，基金公司管理基金，赚取的是管理费（年费率一般为1.50％），而管理费与基金管理的资产规模密切相关。所以基金公司有强烈的动机来扩大自己受托管理的资产。对于开放式基金而言，如果业绩很好，市场口碑很好，会吸引更多的投资者来申购，从而给基金公司带来更多的管理费收入。相反，封闭式基金的规模是固定的，所以业绩再好，也不会扩大份额规模。因此来推理，同时管理旗下封闭式基金和开放式基金的基金公司可能会对开放式基金更好些。包括封闭式基金利益向开放式基金输送，包括把好的基金经理优先安排给开放式基金。 值得注意的是，随着时间的过去，这些情况在发生变化： 第一，基金公司看到折价这么高的封闭式基金（曾经打对折，真是便宜啊），觉得也是个不错的机会，所以开始用自己的钱（注意是基金公司的钱，而不是基金的钱）在二级市场买入自己管理的封闭式基金。比较突出的是一些实力强大的基金公司，如易方达、华夏、嘉实等。这些增持的信息在基金的定期报表里面都有披露。这就给你一个信号，我基金公司肯定不会拿这个封闭式基金的利益去输送给别人的，我肯定会好好管理这个基金，因为我自己的钱也在里面。不但如此，按照有关基金法规的规定，基金公司买入自己旗下的封闭式基金份额后是不能中途卖出的，而是必须持有到期的； 第二，近年来开放式基金发展很快很强大，一支开放式基金，规模动不动就是上百亿。再看看封闭式基金，小盘的只有5亿份额，大盘的也就是20亿30亿，和开放式基金相比较，全都成了小盘基金。这个时候如果拿封闭式基金的利益去输送给开放式基金，就好比用母羊的奶喂大象，能喂出效果来么？ 第三，监管层对利益输送的监管加强很多，根据我跟基金公司的一些朋友的讨论，利益输送在技术上的难度越来越大了。 第四，保险资金（还有社保资金，QFII，财务公司等机构投资者）已经成了封闭式基金的主要持有人，他们的监督能力和影响力更加大一些，所以基金公司也不敢乱来。 基于以上原因，目前的封闭式基金的净值增长能力受到基金公司道德问题的不利影响的程度已经很低了。当然，每一个角落都会有或多或少的黑幕，而对于公募基金来说，透明度还是很高的，起码净值是定期公布的，并且由托管银行复核。就算不了解黑箱内部的种种情况，仅仅从外在的净值也能知道大概。 b) 仓位限制的利弊 需要注意的是，按照当初的契约，封闭式基金的股票仓位最多只有80%（基金银丰75%），至少20%的净值必须用于投资债券，所以在牛市里，封闭式基金的净值增长还是有点吃亏的（大部分开放式基金的股票舱位可以达到95%）。不过呢，仓位限制也是双刃剑，应该是利弊参半。仓位的限制能够阻止基金经理过于激进地操作，在震荡市，仓位适中的封闭式基金的业绩还普遍优于开放式基金。 c) 赎回压力的干扰 但是呢，封闭式基金也有他的独特优势，那就是规模不变，不像开放式基金，持有人一窝蜂地申购，又一窝蜂地赎回，热闹得很，搞的基金经理也只好跟着大买股票或者大卖股票来应对申购赎回的压力，这样搞来稿去，当然会对业绩产生负面影响。相比之下，封闭式基金的经理在操作上不受申购赎回压力的干扰，能够更为从容自如。 d) 实证数据 说了那么多，还是要看实际数据。事实上，前面已经提到一组实证数据。从2005年7月8日到2008年6月13日，大约是3年的时间，同期25支大盘封闭式基金的平均净值涨幅为235.19％，略低于开放式基金的249.44％。这三年总体上是个大牛市，封闭式基金以明显不利的股票仓位取得了和开放式基金相差不多的业绩，已经非常可贵了。 再来看一组统计数据。我们来看看2001年6月15日到2006年12月14日期间存续的封闭式基金的净值表现。下表已经一目了然：在这五年半的时间里，指数从2240点回到2240点，基金的净值却实现了年均9.46%的增长。这个数据还是低估的，因为这段时间还有颇多基金分了红利（下表中标颜色的），而红利没有继续参与净值的增长。要知道，2001年6月15日是上一轮牛市的顶峰，也就是泡沫最大的时候（市盈率大约为62倍！）。以这样的超级泡沫作为起点的5年半时间内，封闭式基金整体上尚且取得接近10％的净值年复合增长率，那么，以现在的静态市盈率约20倍为起点，接下来的5－6年内，是否有更大的可能取得10％的净值年复合增长率呢？ 5． 封闭式基金的第二条腿详解 －折价率缩小 a) 熊市的恐慌 基金的价格由市场决定，而市场是众多投资人参与的市场，因此其价格也是人为的，可以不合理的高，也可以不合理的低。而封闭式基金并非生来就是折价的。 说到这里，就要讲讲历史了，最早的时候呢，基金业刚刚开始发展，那时候还只有封闭式基金，没有开放式基金，那时候也正是如火如荼的牛市，所以呢，封闭式基金的募集热闹的很，类似于摇新股，要看中签率的。发行完毕之后呢，就可以在二级市场交易。那个交易价格啊，真叫一个疯狂！明明只有1元多的净值，价格居然炒到10元钱！（当然10元买进的人后来都死得很惨）。接下来呢，就是那个2001年6月开始的五年漫漫熊市了，封闭式基金开始不再溢价交易，人们对股票以及与股票相关的产品都大量抛售，避之唯恐不及。那个时候1元的净值能卖出1元钱的价格么? 不！ 因为大家觉得今天净值1元，明天后天可能只有0.95元了, 所以，要么打折卖，否则没人要。 就这样，一点一点折价开始扩大，价格开始越来越低于净值。到后来（2005年）, 居然出现了打对折的封闭式基金。 由于折价交易，所以新的封闭式基金就发不出去。2002年发行的基金银丰是当时发行的最后一个封闭式基金。封闭式基金最多的时候一共有56个，随着不少封闭式基金的相继到期，目前市场上还在交易的封闭式基金还有31支，其中折价率高于30％大概还有14支。 b) 利益输送下的基金黑幕 历史上曾经出现过所谓的基金黑幕包括基金的利益输送。这曾经导致市场对于封闭式基金的回避。但是正如前面所说，现在这个因素的影响已经很小了。 c) 到期强制归零的折价率 不管折价率如何变化，不管市场如何疯狂，有一点是确定的。那就是说封闭式基金越临近到期，其折价率越低。因为一旦到期，投资者就可以按照净值赎回。 6． 封闭式基金的第三条腿详解 － 分红规则 来分析一下基金公司的动机，基金公司愿意多分红么？结果不是很乐观。基金公司对封闭式基金现金分红，会导致管理的资产减少，所以管理费减少，所以他老大不愿意。当然，有些基金公司对于封闭式基金的分红还是很慷慨的，比如嘉实，富国，南方等。 所幸的是：基金法为封闭式基金的持有人提供了一个分红的法律保护，那就是说，一个年度内，封闭式基金的已实现净收益的90%以上必须用于分红。什么叫已实现净收益呢？打个比方，基金用10元钱买了某个股票，结果呢，这个股票涨到30元，那么这个20元的“浮盈”还不是可分配收益，必须等基金把这个股票卖掉了，把这个收益实现了，才转化成可分配收益。亏损的情况也是如此。 这样一年下来，已实现收益和已实现亏损相抵之后的正数就是已实现净收益，也就是可分配收益。当然，每次分红以后要保证剩余的基金净值不低于1元。 这样的规定当然不是那么合理，但这就是游戏规则。基金的可分配收益/已实现净收益在基金的季报和半年报、年报中都是必须披露的。从上面的分析也可以看出，能不能分红和当年净值的增减并无必然的联系。而主要取决于浮盈浮亏的兑现进程。因此，即使基金净值当年是下跌的，只要有正的已实现净收益，就可以分红。我统计了2001年度的封闭式基金分红，尽管当年所有的封闭式基金的净值都是下跌的，但是所有净值厚度大于1元的基金都实施了2006年度的分红。从理论上说，基金的净值厚度越高，说明浮盈的比例越大，只要保持一定的股票周转，就会产生分红的能力。另外，根据封闭式基金的契约规定，在满足分红能力的条件下，一年分红不少于一次。去年开始，多数基金公司都实行了1年多次分红。 7．稳定的长线模型 在以上基础分析之后，我们可以来构造一个模型来模拟一下现价买入封闭式基金，持有到期，分红继续买入的投资策略（以基金汉盛为例）。上面分析的三条腿的效应都将体现在模型之中。 基础数据，基金汉盛还有6年到期，2008年6月20日的收盘价格为1.256元，预测净值为1.83元（周五晚上会公布实际数字），因此折价率为31.21％，假设该基金的折价率维持目前的水平，并且在最后几年逐步缩小。同时假设年度分红比例为1元以上净值部分的35％。 a）谨慎的正常预期 假设基金的净值年均增长率为10％的（当然，可能并非年年如此，只是取平均数） 从上面的模拟计算可以发现，总收益率的模拟结果为211.63％，相当于复利计算的20.86％年增长。 我认为10％的净值年均增长率是谨慎的，也是正常的。理由如下： (1) 历史数据：2001年6月15日到2006年12月14日期间存续的封闭式基金的净值表现。在这五年半的时间里，指数从2240点回到2240点，基金的净值却实现了年均9.46%的增长。而2001年6月15日是上一轮牛市的顶峰，也就是泡沫最大的时候（市盈率大约为62倍！）。以这样的超级泡沫作为起点的5年半时间内，封闭式基金整体上尚且取得接近10％的净值年复合增长率，那么，以现在的静态市盈率约20倍为起点，接下来的5－6年内，应该有更大的把握取得接近10％的净值年均增长率。 (2) 美国S&P500指数在最近的42年里，复合年增长率为10%，中国的经济成长性更好，长期年均回报率应该高于这个数字。凑巧的是：巴菲特最近42年的年复合投资回报率约为21％，和模型预测的20.86％的年复合回报率很接近。 当然如果稍微乐观一点，假设15％的净值年均增长率，那么可望取得以下的投资效果： b) 悲观的估计 悲观地估计净值年均增长率为负5％，那么靠着分红和折价，6年持有到期还能获得＋3.57％的年均复合回报率。 考虑到基金的股票舱位通常在70％，假设基金经理吃白饭吃了6年，持有的股票和大盘一样的跌幅，那么基金净值下跌5％，对应的大盘需要下跌7％。6年后大盘的位置在大约1800点的位置（上证指数）。目前国内A股的平均市盈率大约为20倍。如果6年内上市公司年均利润增长为5％（最保守估计），那么6年后1800点对应的市盈率只有10倍都不到。而目前美国S&P500的市盈率也是大约20倍。以中国10％左右的GDP增速，6年内低于5％的利润年增长速度几乎难以想象。 以中国的经济增长速度对应10倍不到的平均市盈率也几乎是不可能的事情。可以说，这些事情如果发生，中国的未来几乎已经是一片灰暗了。即便如此，那么靠着分红和折价，6年持有到期还能获得＋3.57％的年均复合回报率！ 如果不那么过于的悲观，假设0％的净值增长率呢？ 停滞的股市，碌碌无为的基金经理。只是靠吃上个牛市积存下来的分红能力，居然还能够达到9.38％的年均复合回报率。已经算是奇迹了。 以上仅仅已基金汉盛为例，事实上，很多其他基金的情况也是类似的。 8．总结 可见，封闭式基金属于典型的收益和风险不对称的投资产品。虽然不是100%的无风险，但是确实是收益有想象空间，风险有底线保障的稳健投资品种。以上面的基金汉盛为例，投资6年，保守估计应该有2倍利润；稍微乐观，就有3倍以上的利润；如果再遇到一个大牛市，那就是更大的暴利了。而在不利的假设下，6年净值零发展的情形下还能对应年均9%，6年70%+的收益率；按照最极端的不利假设，大盘6年后处于大约1800点的位置，预期还是能够取得3.5%左右的年回报。和实业投资相比，这项投资计划没有固定资产的投入，不需要雇佣员工，买入后持有无需耗费大量的精力管理，并且收益免税。和投资股票相比，基金属于组合投资，确定性强，个别风险小。并且在基金经理精选个股的前提下打折买入，可以说是基于价值投资上面的价值投资。 值得注意的是：本分析报告强调投资的长期性，所计算的回报率都是平均的概念，年与年之间的波动可能不小。但是，从持有到期的长线看，这个模型的系统却是稳定的。之所以注重长线，是因为短线不可测，对于大资金来说，做短线也是有操作上的难度。做时间的朋友，耐心投资，看淡波动，收获属于自己的收益，应是每个稳健的投资人值得参考的投资模式。 当然，在确定了大的投资方向之后，还需要具体选择基金，配比到期日。这些方面还有很多细节需要考虑，这就属于第二个层次的问题了。

:lol

上证指数上涨4.09%，指数基金上涨4.29%，股票基金上涨2.99%，沪封闭基金指数上涨超过4%。 12周推荐的品种表现： 推荐长线品种： 基金安顺 +2.57% 基金丰和 +2.56% 基金通乾 +2.93% 短线：基金久嘉+5.83% 基金天华 +2.79% 基金鸿阳 +1.55% 分红: 基金景宏+2.99% 基金汉兴+2.28% 基金安信 +4.02% 基金裕阳 +3.68% 本人持有基金表现： 基金安顺 +2.57% 基金通乾 +2.93% 基金丰和 +2.56% 基金安信 +4.02% （上周买入） 3.27封闭基金基本数据： 1. 上周净值增长率 排名靠前几位 基金科瑞（+4.37%），基金泰和（+4.3%），基金银丰（+3.83%），基金久嘉（+3.62%），基金景福（+3.55%），基金裕阳，基金裕泽，基金金盛，基金天华，基金兴和 2.折价率 排名靠前几位 基金银丰（-32.45%），基金金鑫（-32.26%），基金景福（-32.1%），基金普丰（-31.95%），基金科瑞（-31.33%），基金兴和，基金同盛，基金久嘉，基金裕隆 3. 上周涨幅 排名靠前几位 基金久嘉（+5.83%），基金泰和（+4.87%），基金汉盛（+4.53%），基金安信（+4.02%），基金景福，基金天元，基金裕阳，基金同益，基金科瑞 下周推荐 长线品种：基金安顺，基金丰和，基金通乾，基金泰和，基金裕阳 短线：基金科瑞，基金泰和，基金银丰，基金久嘉，基金景福 本人打算买入 基金科瑞，基金泰和 下周策略： 重仓者：2400点 减仓到60% 2500点 减仓到55% 2600点 减仓到45%（不大可能到达） 轻仓者： 2400点 减仓 上涨继续减仓 到达2500点附近，减仓到40%以下 在中国基金市场，要想通过长期投资获取更高的收益，需要选择那些在熊市中表现最优异的基金长期持有，而不是那些追逐牛市中表现最好的基金。 历史表现最好封闭基金： 基金兴华（华夏），基金安信，基金安顺（华安），基金裕阳（博时），基金丰和（嘉实）。 基金兴和（华夏）,基金泰和（嘉实）也值得关注 长期投资推荐： 2013年到期：基金兴华，基金安信，基金裕阳 重点配置40% 2014年到期： 基金安顺，基金兴和 配置30% 2016年到期：基金通乾 配置20% 2017年到期：基金丰和 配置10% 32只封闭基金名单 基金安信 基金安顺 基金通乾 基金裕隆 基金裕阳 基金裕泽 基金兴华 基金兴和 基金科瑞 基金丰和 基金泰和 基金金泰 基金金鑫 基金金盛 基金景宏 基金景福 基金汉盛 基金汉兴 基金同盛 基金同益 基金天元 基金天华 基金久嘉 基金普丰 基金银丰 基金开元 基金普惠 基金鸿阳 大成优选 瑞福进取 建信优势 基金指数 [ 本帖最后由 only_see 于 2009-3-28 17:14 编辑 ]基金.jpg

楼主好

谢谢楼主！

辛苦了

大盘趋势分析： 周线：（1，1）向上的笔，分型延续中 日线：（1，0）向上的笔，出现向下分型 变盘信号 30M ：（-1，-1）向下的笔，分型延续中 短线出现向下趋势 上周上证指数上涨2.44%，深成指上涨2.51%，沪深封闭基金指数分别上涨0.75%，-0.10%，连续两周跑输大盘，接近六成封闭基金下跌。折价率逐步扩大到30%。 长线配置封闭基金正当时。 15周推荐的品种表现： 长线：基金安顺(-1.49%),基金科瑞(+3.01%)，基金泰和(+3.61%)，基金裕隆(-0.36%)，基金丰和(+0.88%) 短线：基金鸿阳(-0.78%),基金安信(-0.30%),基金同盛(-0.95%),基金科瑞(+3.01%)，基金安顺(-1.49%) 本人持有基金表现： 基金安顺 -1.49% 基金丰和 +0.88% 基金安信 -0.30% 基金科瑞 +3.01% 基金泰和 +3.61% 上周操作：周一卖出 基金通乾（-3.14%）（融通基金老鼠仓行为和基金净值近期表现不如人意） 判断正确 买入 基金科瑞 点评： 封闭基金涨幅连续两周跑输大盘指数，说明对后市行情不看好，同时由于折价率逐步扩大到30%，长线配置封闭基金正当时。 一、4.10~4.17 封闭基金基本数据： 1.周净值增长率 排名靠前十位 基金汉盛(+3.23%),基金裕阳(+2.73%),基金天元(+2.51%),基金同盛(+2.26%),基金普惠(+2.22%), 基金久嘉,基金金泰,基金景福,基金银丰(+1.98%), 基金金盛(+1.93%) 周净值增长率继续减小，说明减仓了 上周净值增长率前十名中有：基金同盛6，基金景福10 进入本周前十名 基金同盛连续三周进入前十名 值得短线关注 2.折价率 排名靠前几位 基金普丰(-33.38%),基金景福(-33.34%),基金同盛(-33.10%),基金金鑫(-33.06%),基金天元(-32.77%)，基金汉兴，基金鸿阳，基金兴和，基金通乾(-31.96%),基金普惠(-31.87%), 整体折价率继续扩大1%左右 上周折价率前十名中有：基金普丰1，基金金鑫2，基金景福3，基金鸿阳6，基金同盛7，基金天元9,基金兴和5 进入本周前十名 3.周涨幅前十名： 基金泰和(+3.61%),建信优势(+3.59%),基金科瑞(+3.01%),基金银丰(+2.9%),基金开元(+1.43%),基金金盛，基金天华,基金兴华,基金裕泽(+1.15%),大成优选(+0.90%) 上周涨幅前十名中有：基金科瑞4，基金天华5,基金金盛6,基金泰和7,基金银丰8,大成优选10 进本周前十 基金科瑞，基金天华,基金金盛,基金泰和,基金银丰连续三周涨幅进前十 周跌幅前几名：基金通乾(-3.14%),基金安顺(-1.49%),基金普惠(-1.46%), 基金裕阳(-1.42%%) 4. 1个月净值增长率 排名靠前几位 瑞福进取(+16.44%),基金天华(+16.21),基金银丰(+16.14),基金久嘉(+16.02%),基金科瑞(+15.39%),基金鸿阳,基金景福,基金汉盛,基金同盛(+13.33%),基金裕阳(+13.26%) 上次数据 瑞福进取(+18.65%),基金鸿阳(+11.89%),基金天华(+11.72%),基金科瑞(+11.26%),大成优选（+1.098%),建信优势，基金银丰，基金久嘉,基金景福（+9.02%）,基金安顺(+8.88%) 3个月净值增长率 排名靠前几位 瑞福进取(+39.35%),基金景福(+24.21%),基金鸿阳(+23.93%),基金裕阳(+23.76%)，基金裕隆(+23.24%),基金泰和,建信优势,基金安顺(+21.96%)，基金金盛(+21.85%),基金通乾(+21.83%),基金银丰(+21.77%) 本周数据好像有些不对 上次数据 瑞福进取(+39.42%),基金鸿阳(+29.82%),基金安顺(+24.72%),基金泰和(+24.65%),基金裕隆(+23.64%),大成优选，基金通乾,基金景福，基金裕阳(+22.5%)，基金金盛(+22.21%) 6个月净值增长率 排名靠前几位 瑞福进取(+58%),基金金盛(+45.29%),基金泰和(+41.86%),基金安顺(+41.8%)，基金通乾(+41.08%),基金科瑞(+39.72%),基金金鑫(+38.61%),大成优选(+37.04%)，基金银丰(+35.4%),基金裕隆(+35.28%) 上次数据 瑞福进取(+43.25),基金金盛(+40.11%),大成优选(+35.62%)，基金科瑞(+34.84%),基金金鑫(+33.97%),基金安顺(+33.94%)，基金通乾(+33.31%),基金泰和(+32.6%),基金裕隆(+29.98%),基金银丰(+29.53%) 1年净值增长率 排名靠前几位 基金兴华(-4.01%)，基金安顺(-5.44%)，基金银丰(-8.53%)，基金科瑞(-9.44%)，基金丰和(-10.13%),大成优选(-10.31%),基金裕隆(-10.35%)，基金天华(-10.58%),基金金盛(-11.59%),基金裕阳(-11.95%) 上次数据 基金兴华(-2.46%)，基金安顺(-5.62%)，基金银丰(-7.69%)，基金科瑞(-8.54%)，基金丰和(-8.71%),基金裕隆(-10.37%)，基金天华(-10.92%),基金金盛(-11.82%),基金泰和(-13.16%),基金同盛(-13.15%) 2年净值增长率 排名靠前五位(未更新) 基金裕隆，基金兴华，基金安顺，基金金盛，基金泰和 3年净值增长率 排名靠前五位(未更新) 基金裕隆，基金泰和，基金兴华，基金安顺，基金丰和 二、下周推荐 长线：基金丰和 需要观察是否调出 基金安顺，基金科瑞，基金泰和，基金裕隆，基金丰和 短线：基金汉盛,基金裕阳,基金天元,基金同盛,基金安顺 本人打算买入：基金汉盛, 基金同盛，基金裕阳, 基金安顺 ,基金裕隆 卖出：基金泰和 三、基金指数 创出反弹新高，继续十字星。 进入成交密集区域，压力明显 四、下周策略： 股票: 重仓者: 2550点 减仓到55% 2600点 减仓到50% 轻仓者：2450点附近加仓 2550点减仓 上涨继续减仓 到达2600点附近，减仓到40%以下 抛出涨幅大的品种，买入补涨要求的品种 关注已公布一季度业绩大幅增长（环比和同比）的股票 基金： 仓位重者，持基待涨；等待高点抛出部分仓位，回调补仓 仓位轻者，买入长短线品种（下周就可以买） 在中国基金市场，要想通过长期投资获取更高的收益，需要选择那些在熊市中表现最优异的基金长期持有，而不是那些追逐牛市中表现最好的基金。 五、历史表现最好封闭基金： 基金兴华（华夏），基金安顺，安信（华安），基金裕隆，裕阳（博时），基金泰和，丰和（嘉实），基金科瑞（易方达） 长期投资推荐： 2009年到期：基金金盛 配置 5% 2011年到期：基金裕泽 配置10% 2013年到期：基金兴华，基金安信，基金裕阳 配置25% 2014年到期：基金裕隆，基金安顺，基金泰和 配置40% 2017年到期：基金科瑞，基金丰和，基金银丰 配置20% 调出 2016年到期：基金通乾 重点推荐 激进投资者---基金裕隆，基金安顺，基金科瑞，基金泰和，基金金盛 稳健投资者---基金裕阳，基金安信，基金银丰，基金丰和，基金兴华 六、32只封闭基金名单 基金安信 基金安顺 基金通乾 基金裕隆 基金裕阳 基金裕泽 基金兴华 基金兴和 基金科瑞 基金丰和 基金泰和 基金金泰 基金金鑫 基金金盛 基金景宏 基金景福 基金汉盛 基金汉兴 基金同盛 基金同益 基金天元 基金天华 基金久嘉 基金普丰 基金银丰 基金开元 基金普惠 基金鸿阳 大成优选 瑞福进取 建信优势