很多人不知道的是，其实保险也是基金，而且是头号的。 巴菲特的伯克希尔·哈撒韦，主营就是保险。 另一方面，减少回撤甚至不回撤的关键就是绝大部分本金不接触风险交易。 以巴菲特为例，2017年9月30日，伯克希尔哈撒韦持有1,090亿美元现金。 据巴菲特的采访，几乎所有现金都投资于短期美国国债。 2017年第三季度前后，该公司短期美国国债的持有规模超过了中国和英国等大量持有美国国债的国家。 当时该公司的持有规模也超过了23家一级债券交易商合计持有规模。 海外基金的收益率一般更低，因为收益率的平衡点是和当地能大量购买到的国债的年收益率相关的。 海外购买的国债，十年的年均收益率一般在2%到3%之间，所以，基金收益率只要超过3%即可，达到5%到6%就算优秀。 而中国的国债收益率超过4%，这意味着需要8%到9%才算优秀。

我们每个月甚至每周，都能看到最大对冲基金，和最大债券基金，的一把手的市场看法。 第二大的无人问津。 高收益率的更加没人理睬。 因为我们这行的职业交易者知道，收益率的高低，主要取决于你拿多少比例的本金去冒险，和你的能力没啥关联。 衡量能力高低的第一标准，是你管理的基金有多少本金。 然后才是超出国债收益率多少比例。 对于外汇职业交易者来说，由于开仓杠杠高，资金利用率高， 只需把止损的资金放在交易账户内接触风险， 因此翻倍之类是轻易但没有太大意义的。 而且， 如果你把本金0.2%翻倍，那你是职业的。 如果你把本金20%翻倍，那你是业余的。 0.2%的回撤实际上甚至没触到本金，因为国债会带来本金4%收益。 而业余交易者一旦回撤20%，就是一场灾难，之前的翻倍没啥意义。

大资金和小资金不是一样玩的。钱太多了

小资金最大的问题是收益率基本是负的。

就像国内股票市场，小资金意味着几乎没有做空的对冲手段，融券融不到，50etf达不到门槛，股指期货也达不到门槛。 缺少灵活的交易手段，结果基本是亏本一条路。 在外汇也是如此，小资金往往把开仓杠杠当宝，重仓交易，最后同样难逃亏本一路。