世界各地的股票市场同时下跌至今已有一周。在5日的外汇市场上日元大幅度升值，而日经指数却下跌600点左右，收于17000点以下。东京金融市场受到股价下跌和日元升值的双重冲击而动荡。其背后有“三个因素的影响”。①筹措低利率的日元购买高利率的海外货币，即“赚取利率差价”的交易不见了；②对美国经济前景感到担心；③过去就有人说存在泡沫的新兴市场股价急剧跌落。 　　“赚取利率差价”战略发生改变在5日的东京股票市场上，因担心日元升值导致企业出口收益恶化，人们纷纷抛售对出口依赖度高的丰田、本田、索尼等汽车和电子产业公司的股票。日本股票市场受到人们对企业的会计不信任和日元升值的双重压力。人们把日元升值看成“主犯”，是因为对冲基金和外国银行等不再筹措低利率的日元资金，购买高利率的货币，即“赚取利率差价”的交易不见了。因全球性股票贬值，风险很大的赚取日元利率差价的交易明显压缩，人们进一步把投资资金投向债券等相对较安全的资产，从而形成了股票贬值→赚取日元利率差价的交易减少→日元升值→担心企业收益恶化→股票贬值的恶性循环。 　　关于赚取日元利率差价交易的规模，虽然没有准确的统计数字，但财务省财务官渡边博史上周在伦敦会见记者时说，有“几十万亿日元”。其交易形态是多种多样的。在东欧国家和西班牙，据说人们盛行借日元贷款购置房产。不过，参与交易的并不仅仅是外国投资者。最近在日本，“外汇票据交易”比较普及，这样用比较少的资金也可以进行大规模的外汇交易，有人测算，这类交易额已达几万亿日元的规模。

对美国经济前景日益担心 　　股价下跌的另一个原因是美国经济前景不明朗。自今年年初以来，因个人消费坚挺，多数人对美国经济的前景表示乐观。但是，2月28日美官方公布的2006年第四季度国内生产总值实际增长率为2.2%，远低于原先估计的3.5%。美联储前主席格林斯潘2月26日发表讲话说：“美国经济在2007年年底有可能陷入衰退。”虽然他其后又急忙改口说：“这种可能性很小。”但是他的讲话已经给市场心理带来负面影响。 　　房地产投资左右美国经济、面向低收入者的住宅贷款拖欠增多也是令人担心的因素。也有专家说：“对美国住宅投资下降的担心可能再次显露。”

　新兴市场开始出现泡沫 　　在以中国为代表的新兴经济圈，股价开始出现过热征兆，也有人说已经出现泡沫。充斥世界的投资资金纷纷杀向中国、印度、巴西、俄罗斯的股票市场，抬高了这些国家的股价。有人认为，这次世界股价同时下跌之所以首先从中国开始，是因为在世界经济形势日益不稳定的情况下，最担心股价暴跌的市场最先产生了反应。原油和有色金属等的国际价格也呈现下跌的基调，原来投资于股票和商品期货市场的资金现在不知该向何处去。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　日本《读卖新闻》

沙发

板凳:)

:)

谢谢楼主

分析的透彻 多谢

好帖顶

学习

不错:)

终于找到日圆的病根了:lol

非常感谢

谢谢　让我好好研究研究

冷静的看待鬼子上涨

受教了~~ :D 又学了不少经济知识

谢谢！

原来如此

3Q